欧洲央行加强对银行市场风险敞口的审查——彭博社

欧洲央行正加大对银行在私募市场风险敞口的审查力度，因担忧相关资产类别的快速膨胀正催生重大新风险。

据知情人士透露，监管机构已向部分银行高管致函，就其向私募基金提供融资的业务操作提出警示。

这些人士表示，为彰显监管决心，欧洲央行计划对多家欧洲大型银行展开现场调查。据悉监管人员近期已对法国兴业银行进行了首批实地检查。

欧洲央行与法兴银行发言人均拒绝置评。

全球监管机构对私募信贷的迅猛扩张保持警惕，因大量资金正涌入不受银行级严格监管的基金领域。传统银行机构通过为私募基金及其管理方提供各类杠杆工具参与其中，但其部分客户企业本身可能隶属于私募股权或存在私募基金融资行为。

此次行动是欧洲央行去年启动审查的升级。彭博社早前报道称，监管方曾向包括法德主要银行在内的大型机构调取其对私募信贷公司的风险敞口及领域内基金贷款明细。审查发现银行无法准确识别对私募基金的全部风险敞口细节与层级。

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根据彭博社看到的一封信件副本，欧洲央行目前正指示银行评估自身是否符合监管预期，并给予它们四个月时间提交弥补差距的计划。监管机构在信中表示，这些预期是对现有审慎框架的转化，而非新增要求。

致银行函件是欧洲央行阐明其对行业问题处理立场的关键工具。若监管机构认定银行无视其信函内容，可能采取进一步升级措施。

这些措施可能主要影响少数公司银行业务较复杂的大型银行。尽管欧洲银行相比美国同行较少涉足私募股权和债务领域，但欧洲央行在11月指出：“部分欧洲银行确实存在较高风险敞口，且该业务板块对其利润贡献可观”。

过去五年间，美国银行对私募信贷基金的贷款规模激增145%。根据美联储上周报告，截至2024年底，银行对汇集直接贷款的业务发展公司及其他私募债务工具的风险敞口已达约950亿美元。

欧洲央行对银行的监管要求：
识别并汇总所有风险敞口
评估跨敞口的经济关联性
明确管理报告机制
压力测试脆弱性与风险敞口
开户时考虑私募市场特殊性
以基金资产抵押放贷时需了解其估值
确保未缓释估值风险受控
全面制定战略与风险偏好
来源：彭博所见信件

2008年金融危机后，面对更严格的监管要求，当银行放弃为某些公司提供融资时，直接贷款机构最初介入填补了这一空缺。然而，该行业正日益在其他交易中挑战现有机构，声称能够提供更快的尽职调查和更好的服务。

银行家们表示，监管审查可能会间接抑制欧洲的这种增长。

欧洲央行的审查还可能加剧银行家们的一种说法，即监管机构对私人市场系统性风险的担忧不公平地渗透到其对个别银行的监管中。类似的监管越界指控也出现在监管机构对杠杆贷款的调查中，这是欧洲银行一项更为成熟的业务。

那次打击最终导致欧洲央行对银行实施更高的资本金要求和拨备要求，以降低风险。向负债公司提供贷款的业务在欧洲银行中更为成熟，这表明欧洲央行距离对银行在私人市场的风险敞口采取此类措施还有一段距离。

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两位资深银行家向彭博社透露，信用评级已成为与欧洲央行争论的关键领域。他们表示，监管机构质疑银行未对个别交易对手或向私人信贷公司提供的融资进行此类成本高昂的评估。

至少有一家银行已开始为其向直接贷款机构提供的信贷额度购买保险，以减少对其自身资本水平的影响。其中一位银行家表示，由于与欧洲央行需要长时间的互动，这家银行不得不拒绝与私人信贷机构的业务往来。

一位银行家表示，虽然向私募信贷公司收取的基础费用和附加服务费用仍然利润丰厚，但额外的保护措施实质上抹去了这些贷款的大部分利息收入。

欧洲央行在11月表示，银行的风险管理未能跟上市场发展的步伐。“鉴于这些风险敞口涉及复杂、多层次的风险，并在多个层面引入杠杆，采用复杂的方法是有效管理这些风险的关键，“欧洲央行当时表示。