英伟达为打开中国市场提出最坏情况设想——彭博社

英伟达首席执行官黄仁勋在1月拉斯维加斯2025年国际消费电子展上手持公司GeForce RTX 50系列显卡和Thor Blackwell机器人处理器发表演讲。

摄影师：Bridget Bennett/彭博社 欢迎阅读《科技深一度》，这是我们每日发布的时事通讯，汇集彭博社全球记者关于科技行业的报道与分析。今天，Ian King将报道英伟达正加大公开游说力度，试图说服特朗普政府放宽对先进芯片出口中国的限制。

全球科技动态

**AI服务器：**戴尔财报显示人工智能工具需求持续激增。该公司本季度获得121亿美元AI服务器订单——超过上一整个财年所有出货设备的总价值。

**AI国防科技：**Meta Platforms正与国防承包商Anduril Industries合作为美军开发新产品，包括具备虚拟现实和增强现实功能的AI智能头盔。

AI内容授权：《纽约时报》将向亚马逊授权其新闻内容用于训练该电商的AI平台。时报文章的摘要和节选也将出现在部分亚马逊产品中。

估值飙升

数据库技术初创公司Clickhouse在新一轮融资中筹集3.5亿美元，估值飙升至63.5亿美元，增长近两倍。该公司的数据平台不仅帮助企业处理日常任务，还能构建和运行AI工具，正与Snowflake、Databricks等竞争对手展开激烈角逐。

预警信号

很少有公司会在向投资者汇报时，一开场就证实他们最担忧的情况，并强调实际数据比预期更糟。而能因此获得积极回应的企业更是凤毛麟角。

英伟达公司通过新闻稿和财报说明更新业绩，开篇就大篇幅解释美国贸易规则如何严重阻碍其在中国市场发展。由于最新对华AI芯片出口限制，该公司本季度将损失约80亿美元收入。

这个数字甚至超出最悲观分析师的预期——作为参照，它超过了最大竞争对手超威半导体当季总收入。英伟达不仅在财报第二段用大篇幅详述H20芯片出口新规的影响，两位高管在电话会议中更是重点讨论该话题。首席财务官克雷斯一改照本宣科的平稳风格，刻意强调新规的严重后果；首席执行官黄仁勋则打破近期侧重回答分析师提问的惯例，专门就中国业务发展发表论述。而背景中，分析师和投资者计算后发现：剔除出口限制影响，英伟达实际表现远超预期。新一代Blackwell架构芯片供应量增加，需求也比预测更强劲。当然，两位高管继续强调整体需求旺盛，尽力安抚焦虑的投资者，指出AI计算硬件需求正处于大规模建设初期。但他们不断回归中国话题，强调限制政策对英伟达乃至美国科技产业的伤害。黄仁勋近期的论点愈发犀利：华盛顿通过技术封锁限制中国AI发展的策略已经失败。他认为该战略的根本前提就是错误的——中国无法自主开发相关技术已被证伪。他援引深度求索AI模型的突破，警告称华为最新加速器芯片性能已媲美英伟达今年初还是行业标杆的AI芯片。这位CEO表示，在其他领域获得赞誉的特朗普政府应解除束缚，让美企自由参与中国竞争。这样才能确保全球绝大多数AI系统依赖美国技术，这才是维护国家利益的最佳方式。英伟达的论述显然说服了投资者，其股价收盘跌幅不足1%，市值仍紧咬全球第一的微软。华尔街迅速梳理信息后得出了自己的价值判断。但就在英伟达发布财报前一天，华盛顿刚刚扩大对华芯片技术限制范围。次日，重要技术供应商新思科技在接到商务部信函后，紧急叫停了不到24小时前发布的财务指引。在此背景下，英伟达论述的另一目标听众——政策制定者——似乎毫无倾听迹象，更遑论改变立场。黄仁勋警告称，扭转局面的时间所剩无几。客户越久感知无法依赖美国供应，就越可能转向其他替代方案。而一旦转换，回头成本将极其高昂。

英伟达的芯片将不再是全球大部分地区最炙手可热的产品。

引述

“在本土市场，你们很强大。但当你们在全球舞台上竞争时，就要直面巨头。”

阮路易

西贡资产管理公司CEO

谈及越南最大上市科技公司FPT集团时表示，该公司由董事长张嘉平创立，他至今仍是公司最大股东。### 阅读

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