股市多头在飙升后迎来六月考验——彭博社

Jess Menton, Phil Serafino

2025-05-30

数据截至美东时间04:25。根据供应商协议，市场数据可能存在延迟。

特朗普政府誓言将推进关税计划，此前一项判决暂停了大部分征税。“没有B计划，只有A计划，“顾问彼得·纳瓦罗表示。官员们强调，如果上诉失败，特朗普还有其他选择。
美国股指期货下跌，交易员们正应对关税问题带来的混乱，这些问题深陷法律纠纷、缓慢推进的谈判和政策转变之中。市场焦点转向今早公布的价格数据，以获取有关经济状况和降息前景的信号。
美国财政部长斯科特·贝森特表示与中国的贸易谈判"有点停滞”，可能需要特朗普和习近平之间的通话，才能让这两个全球最大经济体达成协议。
特朗普在就职后的首次会议上敦促美联储主席杰罗姆·鲍威尔降低利率。达拉斯联储的洛丽·洛根表示，政策制定者可能需要"相当长的时间"才能知道是否需要调整利率。
好市多公布优于预期的季度盈利，这表明这家美国最大的会员制连锁企业正在利用其规模和忠实客户群来应对关税和经济动荡。

只需看一眼日历就能明白，本月美国股市的疯狂拉锯式上涨随时可能失去动力，至少是暂时性的。

《股票交易员年鉴》主编杰弗里·赫希表示，过高的估值、对冲需求疲软以及投资者头寸紧张，使股市容易受到回调影响。

来源：彭博社

从历史数据看，六月对股市并不友好。根据彭博汇编的数据，过去三十年间标普500指数六月平均仅上涨0.2%，而其他十一个月的平均涨幅为0.8%。

市场面临的首次考验将是美联储6月18日的利率决议。两天后将迎来"三巫日"期权到期，月末还有季度投资组合再平衡。这些关键节点将决定多头能否继续推高股价。

从季节性规律来看，障碍不仅存在于六月。“五月卖出离场观望"的谚语暗示着截至十月的六个月历来是持股最不利时期。

这次情况特殊：基金经理近期大幅减持现金并重仓美股。这种看涨倾向引发疑问——在五月疯狂抢筹后，还有多少后续买盘能支撑涨势？——杰西卡·门顿

Gap集团股价在盘前交易中暴跌16%，此前该零售商表示预计将带来高达3亿美元的关税影响。公司旗下两个较小品牌香蕉共和国（Banana Republic）和Athleta也表现疲软。

香蕉共和国、Athleta母公司今年股价已上涨18%

来源：彭博社

注：包含5月30日盘前交易数据

美国鹰牌服饰下跌8%，旗下AE和Aerie品牌因加大促销力度，第二季度运营利润预测低于分析师平均预期。
Ulta美容大涨7.9%，这家化妆品零售商业绩超出预期，显示尽管经济担忧加剧，消费者仍在持续进行非必需美容消费。
戴尔科技上涨1.7%，这家计算机服务器公司发布的年度利润展望超出预期，并表示用于运行AI网络的服务器订单量显著增长。
美满电子下跌3%。尽管分析师普遍看好这家芯片制造商一季度业绩，但表示鉴于AI热潮，投资者可能期待更高。
Zscaler上涨3.5%，该软件公司第三季度业绩超预期并上调全年预测。
UiPath飙升11%，这家自动化软件公司一季度业绩超预期并给出乐观展望。
Elastic重挫12%，该公司发布的全年营收预测弱于预期。
赛诺菲在巴黎下跌6.1%，再生元暴跌12%，因其针对致命肺部疾病的实验性药物试验结果喜忧参半。Itepekimab正作为治疗前吸烟者慢性阻塞性肺病的药物进行测试。——Subrat Patnaik

在唐纳德·特朗普强力推动国会通过的逾千页税收与支出法案中，隐藏着一项鲜为人知的条款，正在华尔街乃至更广范围引发警报。

该条款要求对来自被美国认定税收政策"具有歧视性"国家的个人和企业提高税率，包括对持有数万亿美元美国资产的投资者所获利息和股息加征税收。

第899条款可能对31万亿美元外资持有美国资产征税

数据来源：美国财政部

分析师表示，这项迅速被称为"报复"措施的条款，将进一步驱离外国投资者——当前他们对美国国债等资产的铁杆信心已因特朗普反复无常的贸易政策和美国财政状况恶化而动摇。

“我们面对的市场环境是，对美国以外投资者而言，国债可能已非最具吸引力的投资，“墨尔本券商Pepperstone Group分析师迈克尔·布朗表示。他表示收到大量客户咨询，为此专门就该条款撰写了报告。“若现在还要叠加极其不利的税收待遇，这又多了个避而远之的理由。”

可能受影响的群体包括：主权财富基金、养老基金等机构投资者乃至政府实体，以及持有美国资产的散户和企业。——谢烨与莉兹·卡波·麦考密克

“当所有目光都集中在关税问题上时，我认为关注点正正确转向——尤其是在债券市场——转向美国预算辩论和财政状况，我认为这有些令人担忧。目前宏观层面的最大风险实际上并非关税。”

约翰·沃尔德伦

高盛集团总裁兼首席运营官

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