习近平与特朗普达成的脆弱贸易停战协议正走向瓦解 - 彭博社

bloomberg

美国国务卿马可·卢比奥。

摄影师：内森·霍华德/彭博社

大家好，我是北京站的专栏作家科勒姆·墨菲。特朗普政府针对中国的最新举措，可能打破两国间刚刚出现的脆弱和平。

当前最核心的问题是：日内瓦达成的贸易休战协议是否会破裂？请阅读我们对此的完整报道。

这种可能性确实存在——美国国务卿卢比奥本周宣布计划“激进地"吊销具有中共党员身份或敏感专业留学生的签证。此外，特朗普政府正对华实施芯片设计软件及部分航空发动机零部件的销售限制。

美国还加强了对华技术封锁，警告使用华为昇腾人工智能芯片可能违反其出口管制。中方已表示该举措“严重破坏“了在瑞士达成的共识。

这些矛盾叠加了双方在非法芬太尼贸易、稀土资源、台湾问题等方面的长期分歧。

观察：美国将开始取消中国学生签证，加大打压力度特朗普的学生签证政策与中国领导人习近平推动中美民间交流的举措形成鲜明反差。早在2023年，习近平就承诺五年内邀请5万名美国青年访华以稳定双边关系。

虽然赴美中国青年数量增加，但部分人抱怨与当地人的互动像在演戏——这反映出北京方面偏好严格管控舆论的倾向。

美国针对中国学生的举措将影响众多人群。约28万在美中国留学生规模仅次于印度。对那些投入大量金钱、时间和精力获取美国学位的学生而言，这更是重大挫折。

一位哈佛大学应届毕业生表示该消息令他麻木。他目前的签证允许其留美进行专业相关实习，但他已做好必要时放弃美国生活的心理准备，坦言这将非常痛苦。了解更多关于哈佛大学深陷MAGA政治漩涡的详细报道请点击此处。

中国留学顾问指出，由于教育投资回报率下降，越来越多家长开始质疑送子女赴美留学的价值。种族歧视事件也持续引发关注。

从经济角度看，华盛顿对中国留学生的决定可能损害美国利益。去年，美国向中国净出口了价值320亿美元的服务——包括教育、旅游和娱乐——占全球近3000亿美元服务贸易总额的11%。

美国对华服务出口中近三分之一与教育相关，主要来自留学生的学费和生活开支。

其次是可能对创新领域的影响，特别是在人工智能方面——这个由中美专家主导的领域。

“通过让中国及外国人才在美国不受欢迎，这实际上在摧毁美国长期实力与竞争力的支柱之一，“法国里昂商学院上海校区客座教授蔡中普表示。

但对特朗普政府而言，国家安全考量——尤其是涉及中国的部分——压倒了这些经济考虑。

专注于中国执政党研究的美国众议院特别委员会主席约翰·穆勒纳尔称：“我们是在反击中国共产党的侵略行为。”

他表示：“最终目标是建立一种能认清现实的中美关系——他们的政府正朝着与承诺完全相反的方向前进。”

美国对华教育出口再度攀升

签证限制或将缩减美国对华服务顺差

数据来源：美国经济分析局

注：2024年细分数据暂未公布

北京对美国打压中国留学生的初步反应相当克制。一名外交官称此举"带有歧视性”，但截至目前习近平政府尚未采取报复措施。考虑到北京既往的反制记录，局势可能生变。

“事态发展如此激烈，中国需要时间评估特朗普的行动，“策纬咨询公司高级分析师马修·乔表示，“但中国人从未幻想日内瓦协议意味着贸易战结束。”

财政部长斯科特·贝森特暗示可能需要中美元首通话来促成协议，但经历本周事件后中方意愿恐降至冰点。毕竟中国已多次强调相互尊重是谈判前提。

中美关系趋势线再次明确下行。现在唯一的问题是未来几周会恶化到什么程度。

我们正在阅读、聆听与观看的内容：

  • 尽管美国呼吁经济再平衡，习近平仍在考虑新的中国制造计划
  • 深度解读亚洲7.5万亿美元美国资产押注突然崩盘
  • 观看海湾国家试图集结所有软实力的短纪录片…
  • 以及英伟达CEO黄仁勋谈芯片巨头80亿美元中国损失
  • 收听关于扎克伯格与Meta拥抱MAGA运动的播客…
  • 另有一期探讨美容行业隐藏的经济信号
  • 阅读马斯克离开华盛顿时基本维持原貌的评论综述
  • 周末推荐：当世界燃烧时，这部HBO电影能让你开怀大笑

遗留问题

贸易战停火虽为中国经济带来暂时喘息，但两家知名企业的动态提醒我们：其他重大挑战依然存在，尤其是价格下行压力。

比亚迪本周股价暴跌，因其近十款电动及插混车型降价幅度高达34%。此举引发市场对电动车行业再现价格战的担忧。

与此同时，近期车市激烈竞争已导致两省汽车经销商集团倒闭——证明即便是销售国内顶级品牌也无法抵御财务危机。查阅相关闭店报道及中国政府正在调查的零里程销售漏洞。

经济学家预测中国通缩压力加剧

今年消费者价格指数预计仅上涨0.3%

数据来源：彭博社调查

另一家中国企业巨头美团预警盈利可能受损，部分源于新市场激进扩张，也因国内竞争白热化。美团正与京东展开激战，后者持续试图从这家外卖龙头手中夺取市场份额。

这场对峙重创了美团与京东的股价。自去年底以来，两家公司在香港市场已蒸发约1000亿美元市值。

价格上的恶性竞争是中国企业的生存常态，利润常被蚕食殆尽导致倒闭。这也迫使员工陷入过度工作状态，引发职业倦怠——这种现象被称为内卷。

中国政府已意识到该问题。今年早些时候，习近平主席曾要求"消除内耗式竞争”，但比亚迪和美团的案例表明这绝非易事。

该现象加剧了中国持续的通缩压力。当其他主要经济体（尤其是美国）面临物价上涨时，北京却遭遇相反困境。中国物价已连续两年全面下跌。

低价表面看是利好，但未必能扭转因房地产长期低迷而紧缩开支的消费观念。消费者可能推迟购买高价商品，期待价格继续下探。

观察：瑞银经济学家王涛解读中国经济增长前景推迟消费会抑制经济活动，侵蚀企业利润，减少招聘和投资，并对收入造成压力。这可能导致支出再次下降，价格进一步下跌，形成恶性循环。

过去，北京曾通过货币宽松和大规模刺激来应对通缩。但最近，它对这类举措持谨慎态度，担心积累过多债务。

彭博社调查的经济学家对中国今年将面临的通缩压力越来越悲观，尽管他们已上调了对增长和出口的预测。阅读我们的报道关于这项调查。

Scope Ratings经济学家Dennis Shen表示，在中美就关税问题进行谈判之际，中国的出口和工业生产数据表明经济具有一定韧性。

“尽管如此，通缩力量仍是核心宏观经济挑战，”他说。

援手

防火墙背后

每周聚焦中国热议话题。

本周，一名滑翔伞运动员的惊险遭遇引发全民关注——他在异常天气中意外攀升至远超计划的高度。

据当地媒体报道，55岁的彭于江表示，在甘肃祁连山起飞时本只想测试新装备。

但突遇上升气流将他推至海拔8500米（约28000英尺）高空，与民航客机巡航高度相当。

“被卷入云层后我完全慌了，“他说，“四周白茫茫一片，根本辨不清方向。”

休闲滑翔伞运动通常飞行高度不超过12000英尺。摄影师：Anthony Wallace/AFP/Getty Images未携带氧气面罩的彭于江称，在剧烈颠簸中曾短暂昏迷。设备记录仪拍摄的照片显示，他满脸冰霜，苏醒后仍神情恍惚。

这段极少有人经历的极限遭遇引发赞叹。2007年德国运动员Ewa Wisnierska曾在澳大利亚被风暴卷至32000英尺高空。

“简直像史诗大片的开场镜头，“某微博用户对视频的评论获超1.2万点赞。

甘肃有关部门对此并不感到有趣，他们暂停了彭某的飞行资格六个月，称其未获得必要的飞行许可。彭某的熟人顾志敏也因发布飞行视频而受到类似处罚，据称造成了“负面影响”。

一些网友抱怨官方的反应有些严厉。

“这简直是官僚主义的极致，”拥有超过100万粉丝的微博用户朱佳音写道，“负面舆论在哪里？这项禁令引发的负面舆论肯定比事件本身更多。再说了，什么时候在网上分享视频还需要批准了？”