东京物价涨幅创两年新高 日本央行加息路径不变 - 彭博社

生活成本持续上涨加剧了日本民众的不满情绪。

摄影师：郡山宗一郎/彭博社受食品价格飙升影响，东京物价涨幅创两年新高，日本央行未来数月再次加息的可能性增大。

日本总务省周五数据显示，5月东京都剔除生鲜食品的核心消费价格同比上涨3.6%，较4月的3.4%进一步加速，超出经济学家预期的3.5%中值，创2023年1月以来最大涨幅。整体通胀率达3.4%，与修正后的4月数据持平。

该数据部分受到政策因素干扰，包括去年教育费用减免政策效果的消退。虽然东京CPI数据是全国通胀趋势的先行指标，但高中补贴政策仅在该地区实施。

最新数据的主要推手是生鲜食品外的其他食品价格，其同比涨幅从4月的6.4%加速至6.9%。其中大米价格涨幅稳定在93.7%左右。

三井住友DS证券首席市场经济学家丸山义正表示：“食品涨价导致实际工资下降，对经济产生负面影响。从货币政策角度看，日本央行可能认为当前通胀势头比预期更为强劲。”

在近期趋势的背景下，最新价格数据可能使日本央行在未来几个月内继续推进加息。上周数据显示，全国通胀率已连续三年维持在央行2%的目标水平或以上，行长植田和男本周表示，当前距离实现这一目标比过去三十年任何时候都更接近。

彭博经济观点…

“东京5月核心CPI涨幅超预期，将增强日本央行对2%通胀目标趋于稳固的信心。这份火热的CPI报告与我们预测一致——日本央行将在7月加息25个基点。”

——经济学家木村太郎

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日本央行在最新展望报告中警告食品价格上涨可能产生溢出效应：“对于近期大米等食品价格上涨，即使涨价主要源于天气因素，仍需警惕这些上涨可能通过改变家庭情绪和通胀预期，对核心CPI产生第二轮影响。”

日本央行将于6月17日举行为期两天的政策会议，市场普遍预期将维持利率不变，同时更新缩减国债购买规模的指引。市场预计该行在2026年4月之后将继续逐步推进量化紧缩。

食品价格上涨对首相石破茂而言是一个令人担忧的信号，他即将面临7月前进行的夏季选举。生活成本持续上涨加剧了日本民众的不满情绪，严重拖累了石破茂的支持率，其支持率已跌至去年10月就职以来的最低水平。多数受访者将经济问题列为首要关切。

新任农林水产大臣小泉进次郎承诺将主粮价格减半至每5公斤约2000日元。为此，政府正以每60公斤约1万日元的固定批发价向市场投放30万吨储备大米。市场参与者对初步措施反应积极。

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政府还采取了其他措施安抚选民，本周公布了9000亿日元的刺激方案，资金将来自现有预算拨款和储备金。该方案包括恢复7月至9月的公用事业补贴。

5月能源价格拖累CPI指标，电价涨幅从13.1%放缓至10.8%。服务价格涨幅升至2.2%。

数据与央行最新《经济展望》中的评估一致，即经济已温和复苏但仍存在局部疲软。掩盖经济前景的一个关键风险仍是美国的贸易政策。周四，日本首相石破茂与美国总统唐纳德·特朗普在一周内第二次通话，日方再次就关税豁免问题向美方施压。通话。

目前日本汽车、钢铁和铝面临25%的关税，其他所有商品则被征收10%的关税，若未达成贸易协议，7月初将上调至24%。日本首席贸易谈判代表赤泽亮生将于周五晚些时候在华盛顿会见美方代表。

丸山认为，关税问题可能阻碍日本央行在短期内加息。

“通胀达标并不意味着银行可以自动加息——仍需评估关税影响，“他表示，“物价达标绝对是必要条件，但仅凭这一点不足以决定政策调整时机。”

反映企业焦虑的早期迹象是，经济产业省数据显示日本4月工业生产环比下降0.9%，降幅小于经济学家预估的1.4%。制造商预计本月产量将增长9%。

周五其他数据显示，总务省称4月失业率维持在2.5%，与上月持平。厚生劳动省另报告称求人倍率保持1.26，即每100名求职者对应126个岗位。

持续的劳动力市场紧张预计将继续对工资施加上行压力，因为企业竞相招聘和留住员工。这可能有助于维持工资和物价增长的良性循环——这是政府和日本央行在推行各自政策战略时的核心目标。

在通胀和经济不确定性的背景下，家庭情绪仍然脆弱。产业省的另一份报告显示，零售额4月份环比增长0.5%。

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