哥伦比亚比索逆势走强 "套利交易"成背后推手 - 彭博社
Nicolle Yapur, Vinicius Andrade
本月哥伦比亚比索对美元汇率已升值近3%。
图片来源：Joaquin Sarmiento/AFP/Getty Images
油价下跌、预算赤字增加，再加上左翼领导人施压降息——乍看之下，这简直是外汇交易者做空哥伦比亚的完美剧本。
然而哥伦比亚比索本月对美元却升值近3%，领跑拉美货币梯队，并将年内涨幅进一步扩大。
这波涨势的推手之一是利差交易，该策略为愿意忽略该国疲软基本面的投资者提供了丰厚回报。通过借入美元持有比索的投资者年内已获利约9%，部分得益于哥伦比亚相对较高的利率水平，这也使得比索在短期内走强。
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“市场波动性正在降低，风险偏好持续改善。配合美元走弱的背景，利差交易环境非常有利，而比索目前提供的利差收益相当诱人。“瑞银全球财富管理策略师Pedro Quintanilla-Dieck表示。
哥伦比亚中央银行抵制了总统古斯塔沃·佩特罗加快降息步伐的要求，将融资成本维持在9.25%，这是该地区最高的利率之一。
与此同时，全球贸易战忧虑的减轻在最近几周为比索提供了动力，其他新兴市场货币也是如此。
这些因素增强了投资者的看涨前景，同时也对那些押注货币贬值的人施加了压力。State Street Global Markets收集的持仓数据显示，该货币仍然是新兴市场中权重最低的货币之一。
“美元/哥伦比亚比索的多头交易非常饱和，变成了一种有点‘痛苦’的交易，”TJM FX策略主管阿尔瓦罗·维万科表示。
Ninety One的投资组合经理克里斯汀·里德在4月初唐纳德·特朗普总统公布其完整关税清单时减少了头寸，现在又重新增加了比索的头寸。
押注比索贬值“当石油开始下跌时是一个明显的交易，”她说。“现在我们看到大宗商品价格有所稳定，没有更多迹象表明对经济增长有更直接的负面影响。”
上周，巴克莱银行作为包括巴西雷亚尔、印度卢比和墨西哥比索在内的套利篮子的一部分，开立了比索的多头头寸。
其他机构如BBVA和德意志银行则保持看跌立场，因哥伦比亚面临油价低迷的冲击、财政担忧以及央行可能采取的温和转向政策，这些因素未来可能损害该国货币。
该国财政状况持续恶化，投资者正施压财政部长在六月提交可信的支出计划。雪上加霜的是，油价下跌拖累了政府收入前景。
“我不看好哥伦比亚，因其财政问题，“波士顿道富环球市场新兴市场高级策略师Ning Sun表示，“但风险反弹可能推动比索在表现更佳的其他货币面前收复部分失地。”
原文来源：高收益套利交易正加剧哥伦比亚比索空头的"痛苦交易”
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