澳大利亚央行将关注重点转向全球下行风险 因通胀压力缓解——彭博社

澳大利亚储备银行行长米歇尔·布洛克

摄影师：布伦特·卢因/彭博社经过三年遏制通胀的努力后，澳大利亚央行正将注意力转向特朗普政府关税政策及地缘政治动荡带来的经济风险。

储备银行行长米歇尔·布洛克上周令市场意外，她向记者表示将"退休"自2023年上任以来使用的"狭窄路径"比喻——该说法用于描述在保持就业增长同时将通胀控制在2-3%目标的政策平衡。布洛克目前正在访问澳大利亚关键贸易伙伴、美国主要关税目标国中国，将与高级官员会面以了解事态发展。

货币市场预计，继5月20日澳央行将利率从4.1%降至两年低点3.85%后，伴随布洛克出人意料的鸽派言论，很可能还将进行三次降息。

“我们认为布洛克行长在会议后的新闻发布会是她上任以来最具影响力的政策表态”，高盛集团澳大利亚首席经济学家安德鲁·博克谈及政策转向增长风险时表示。他预计7月、8月和11月将各降息一次，最终利率降至3.1%。

过去一年通胀下行幅度超出澳央行预期。去年5月，该行预测其核心通胀指标（截尾均值）到2025年6月将达3.1%，而最新预测已下调至2.6%。

强化布洛克转向的信号是，月度CPI指标在4月维持在2.4%，目前已连续九个月处于澳洲联储2-3%的目标区间内，同时失业率稳定在4.1%。下周公布的国内生产总值数据很可能显示澳大利亚经济增长仍处于缓慢轨道。

澳洲联储持续下调CPI预测

对2025年中期的预估

来源：澳洲联储

在上周的新闻发布会上，布洛克表示近期价格增长的放缓是"普遍现象"。

住宅建设成本正在缓解，租金上涨速度也在放缓。与此同时，此前表现顽固的服务价格也显现出通胀放缓迹象，而消费者价格预期保持稳定。

这在一定程度上是由家庭消费出人意料的疲软所驱动，促使澳洲联储不断下调预测。事实上，澳洲联储与企业的联络表明，需求疲软限制了一些企业完全转嫁投入成本上涨的能力。

包括高盛的博克在内的一些经济学家认为，澳大利亚劳动力市场并不像看起来那么紧张。这在工资增长中可见一斑，从2023年底达到的近期峰值4.3%放缓至今年前三个月的3.4%。

7月1日，公平工作委员会备受关注的最低工资决定预计将在2.5-3%的范围内，与通胀保持在澳洲联储2-3%的目标区间内保持一致。

澳大利亚储备银行预计，未来一年劳动力市场状况会略有缓解，但失业率仍将维持在4.3%的低位。

贸易战情景下经济前景可能恶化

澳储行对2026年末的预测

来源：澳大利亚储备银行

虽然最新的关税进展已使市场担忧从4月初的高峰有所缓解，但特朗普政府的贸易政策将如何波及全球经济仍存在不确定性。

澳储行预计，若现行关税水平不变，2025至2026年中国GDP增速将放缓。不过目前该行对中国经济增长的基准预测仍处于市场经济学家预测区间的高端。

“我们认为，考虑到美国和全球贸易政策格局的不确定性，董事会正在采取’保险’或’风险管理’的政策取向，“澳新银行澳大利亚经济主管亚当·博伊顿表示，“这种取向可能主张通过政策调整来缓解潜在严重增长放缓的影响，即便这种放缓仅是一种风险而非基准情形。”