巴西当前的五大热点话题 - 彭博社

费尔南多·哈达德向国会领导人表示，取消金融交易税(IOF)将使公共财政陷入微妙境地。这位部长正陪同卢拉总统在巴西南部进行公务活动。IGP-M指数通缩超预期，失业率预计小幅回落。财政部发行固定利率债券。纽约期货因特朗普关税暂停和英伟达财报后股价飙升而上涨。美国GDP数据公布前国债收益率上行，美联储官员讲话在即。以下是重点内容：

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金融交易税(IOF)

财政部长费尔南多·哈达德与众议院议长雨果·莫塔、参议院议长达维·阿尔科伦布雷及党派领袖共进晚餐，商讨IOF法令。尽管存在国会否决该法令的风险，但尚未就撤销达成决议。哈达德表示：“我明确说明了撤销法令将导致的额外预算限制，从公共机构运作角度看我们将处于非常微妙的境地。“议员们要求财政部向两院提交更具结构性的中长期措施方案。部长称：“我们约定下周后再行会晤，因该议程也符合政府利益。“IOF增税可能被国会否决的风险周三拖累了巴西资产表现。哈达德今日将陪同卢拉总统访问巴拉那州和圣卡塔琳娜州。

国债拍卖

与美国类似，巴西财政部也将在本周四发行债券，此前巴西资产在财政不确定性中经历了一个负面交易日。LTN和NTN-F债券的拍卖规模预计将在10:30左右公布。市场仍认为央行的货币紧缩周期已结束，但上一交易日对降息周期开始的押注有所减少。在去年Copom最近几次会议上，Selic降息的定价接近19个基点，而周三收盘时为23个基点。

失业率

在GDP数据公布前夕（预计第一季度将显示强劲增长），巴西地理统计局将于9:00公布4月份全国失业率，预计将小幅下降至6.9%。在Caged的正式就业数据超出预期后，该指数可能进一步强化劳动力市场火热的看法。当天繁忙的议程还包括中央政府财政结果和信贷数据。5月IGP-M指数显示通缩幅度大于预期，为0.49%。根据央行数据，4月份信贷存量环比3月增长0.7%。央行董事Diogo Guillen和Paulo Picchetti将与国际货币基金组织代表举行闭门会议。

关税暂停

美国国际贸易法院的一个三人法官团裁定，特朗普政府不当援引1977年法律对数十个国家征收"解放日"关税，因此这些关税将被视为非法，并须在10天内取消。该裁决还延伸至此前以美国边境安全和芬太尼走私为由对加拿大、墨西哥和中国征收的关税。特朗普政府宣布将提出上诉，这意味着该问题的最终解决将交由上诉法院，并可能最终由最高法院裁决。该裁决不影响特朗普首个任期内对许多中国进口商品征收的关税，也不影响基于不同法律依据对钢铁等产品已实施或计划实施的行业关税。随着关税撤销以及英伟达在盘前交易中因乐观收入预期而跳涨，纽约股指期货走高。金属和铁矿石价格上涨，而原油在关税决定带来的上涨后涨幅收窄。

收益率承压

美国国债收益率在财政部债券发行前（12:30开始）持续攀升。由于美日两国面临财政挑战，其国债利率正遭遇需求疲软。受长期国债近期暴跌影响，投资者情绪日趋悲观——收益率持续在5%这一重要心理关口附近震荡。美国日程表上还将公布GDP和失业金数据，美联储官员Austan Goolsbee与Mary Daly也将发表讲话。阿根廷政府通过向外国投资者出售比索债券筹集约10亿美元。

今日阅读

高盛推荐黄金原油作为长期对冲工具

高盛集团建议将黄金与原油作为长期投资组合中的通胀对冲工具，指出黄金在美国制度信用受质疑时具备避险吸引力，而原油能有效防范供应冲击风险。

包括Daan Struyven在内的分析师表示，采用60/40组合（将资金分配于股票和债券的投资策略）的投资者历史上通过增加这两种大宗商品的长期配置，在降低风险的同时保持了年均回报率。

“在美国国债近期未能有效抵御股市下跌及利率快速上升的冲击后，投资者正寻求为股票和债券组合寻找保护，”分析师在周三的一份报告中表示。“在任何12个月期间，当股票和债券的实际回报均为负值时，石油和黄金均实现了实际正回报。”

Pátria募资3.14亿美元 加码拉美私募信贷布局

哈维尔·蒙特罗摄影师：克里斯托瓦尔·帕尔马/彭博社作为拉丁美洲最大的另类资产管理公司之一，Pátria Investimentos正在加大对该地区所谓直接贷款业务的投入。

据Pátria合伙人哈维尔·蒙特罗透露，该公司通过包括其首只专注于拉丁美洲的此类基金在内的工具，已筹集3.14亿美元。其中半数资金已通过美元直接贷款形式投放至“从墨西哥到南美”的企业。

“市场机遇巨大，”蒙特罗在纽约接受采访时表示。“这一模式在2008年金融危机后于发达市场呈指数级增长，但在拉丁美洲仍处于发展不足状态。”

管理着458亿美元多元策略资产的Pátria，目前已完成八笔此类交易，涉及哥伦比亚基础设施领域及阿根廷电信行业。

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纽约股指期货获得提振，此前美国一家贸易法庭裁定唐纳德·特朗普实施的大部分关税为非法。由三名法官组成的小组暂停了这些关税，并给予政府10天时间执行命令。特朗普政府正在对裁决提出上诉。交易员对美国长期国债更加悲观，其收益率接近5%。根据摩根大通的调查，投资者预计清算情况将进一步恶化。英伟达股价在盘前交易中上涨，此前该公司发布了乐观的收入预测。Patricia Xavier报道。