比特币（BTC）ETF吸金90亿美元 投资者减持黄金持仓——彭博社

美国交易所交易基金正出现分化趋势，投资者正从黄金转向其所谓的数字替代品——比特币。

彭博社汇编数据显示，过去五周内，以贝莱德旗下iShares比特币信托ETF(IBIT)为首的美国比特币ETF吸引了逾90亿美元资金流入，同期黄金ETF则遭遇超过28亿美元资金外流。

美国比特币与黄金ETF周度资金净流量

数据来源：彭博社

尽管近期贸易紧张局势缓和削弱了黄金等传统避险资产的需求，但随着对美国财政稳定性的担忧加剧，比特币作为替代性价值储存手段的认知度正在提升。

本月早些时候，在稳定币法案进展等有利监管信号和宏观经济不确定性上升的推动下，比特币曾触及111,980美元的历史高点。黄金虽然今年迄今仍上涨超25%，但已从近期峰值回落，较历史高位低约190美元。

分析师表示，这种轮动表明比特币作为合法投资组合对冲工具的认可度正在提高。“我仍然看好黄金和比特币，“杰富瑞集团全球股票策略师克里斯托弗·伍德表示，“在七国集团货币贬值的情况下，它们仍是最佳对冲工具。”

不过质疑者警告称，比特币的波动性仍会削弱其作为真正避险资产的地位。在去年日元套利交易平仓等宏观冲击期间，比特币曾与其他风险资产同步暴跌。

其他人则认为比特币正占据优势。渣打银行数字资产研究全球主管杰夫·肯德里克在近期报告中指出：“由于去中心化的特性，比特币在抵御金融体系风险方面更为有效。“他将此与黄金在关税升级等地缘政治紧张时期表现更强劲的特点进行了对比。

肯德里克补充说，比特币通过两种途径发挥对冲作用：一是应对私营部门风险（如2023年硅谷银行倒闭事件），二是应对政府机构相关风险（包括对美国国债稳定性的担忧）。他表示：“近期美联储独立性受到的威胁（通过鲍威尔可能被替换）与关税升级、对美国政策可信度的广泛忧虑，都明确属于第二类风险。”

比特币吸引力的提升还源于其正在摆脱"科技类风险资产"的标签。Pepperstone研究策略师吴迪林指出：“过去一个月，比特币与纳斯达克指数、美元甚至黄金的日内相关性显著降低。这些变化表明，比特币可能正逐渐被视为对冲工具——甚至是非关联性资产类别，而不仅仅是投机性交易标的。”

财政压力加剧的背景正激化这场讨论。穆迪评级近期以赤字和债务膨胀为由，取消了美国最后一项AAA信用评级。此次降级使穆迪与惠誉和标普全球评级保持一致，后两家机构早已将美国评级调降至最高等级以下。

不过从年初至今表现来看，黄金仍以约25%的涨幅领先于比特币15%的升幅。