美联储处于有利位置，可等待形势明朗——会议纪要显示（彭博社）

美联储主席杰罗姆·鲍威尔来源：彭博社根据最新货币政策会议纪要显示，美联储官员一致认为当前经济不确定性加剧，证明其对利率调整采取耐心态度是合理的。

美联储成员评估称，自3月上次会议以来，失业率上升和通胀加剧的风险有所增加，主要源于关税政策的潜在影响。这种情况可能使美联储稳定物价和最大化就业的双重目标陷入冲突。

联邦公开市场委员会会议纪要指出：“与会者一致认为，在当前经济增长和劳动力市场保持稳健、货币政策处于适度限制性水平的情况下，委员会有条件等待通胀前景和经济活动走向进一步明朗化。”

纪要还表示：“与会者认同经济前景的不确定性进一步增加，在政府系列政策变化带来的净经济效应更加明确之前，采取谨慎态度是恰当的。”

文件强调美联储成员愿意将利率维持稳定一段时间，因华盛顿政策变化使经济前景趋于模糊。美联储在5月会议上连续第三次将利率维持在4.25%至4.5%区间不变。

唐纳德·特朗普总统反复无常的贸易政策是导致前景不确定的主要因素。美联储本月会议召开仅数日后，美中双方宣布达成临时协议，降低彼此商品关税。

即便最近暂停加征关税，进口税率仍处于历史高位，许多企业已冻结招聘和投资决策。

经济学家普遍预期关税将推高通胀并拖累经济增长，不过在中美紧张局势缓和后，多位分析师已下调对今年经济衰退的预期。

会议纪要显示，美联储团队下调了对2025和2026年经济增长的预期，以反映已公布的贸易政策。

会议纪要称：“团队认为经济陷入衰退的可能性与基线预测几乎相当。”

美联储团队预测劳动力市场将"显著"走弱，今年失业率将升至超过自然失业率水平，并持续高位运行至2027年。关税被视为将"显著"推高今年通胀。

通胀预期

会议纪要还反映出，政策制定者正加倍关注美国民众对长期通胀的预期，以防任何关税相关价格上涨可能导致持续性通胀。

“几乎所有”参与者都注意到通胀可能比预期更为持久的风险。

“与会者指出，如果通胀持续高企而增长和就业前景疲软，委员会可能面临艰难权衡，”会议纪要称，并补充道“政府政策的最终调整幅度及其对经济的影响存在高度不确定性”。