美国梦购物中心2025年估值暴跌8亿美元——彭博社

美国梦综合体位于新泽西州东卢瑟福。图片来源：彭博社新泽西州梅多兰兹的"美国梦"巨型购物娱乐综合体估值暴跌8亿美元——这对市政债券持有人构成打击，因其债务偿还依赖于替代房产税的支付款项。

根据周二晚间在市政证券规则制定委员会EMMA网站发布的修订税单，这座占地350万平方英尺的场馆（包含游乐园、水上乐园和滑雪坡道）被东卢瑟福行政区评估为25亿美元（截至6月30日季度）。该购物中心此前估值达33亿美元。

为给这个50亿美元的项目融资，新泽西州批准了11亿美元免税市政债券组合。州政府官员宣称该项目将提振新泽西州经济，创造税收和就业机会。

该项目约8亿美元融资债券由所谓"替代性税收支付"（PILOT）担保，金额相当于购物中心应缴房产税预估值的90%。

去年"美国梦"向债券受托人支付约4840万美元，低于债券5410万美元的年度还本付息额。受托人已动用储备金向债券持有人进行足额偿付。

以25亿美元的评估价值计算，美国梦乐园年度PILOT付款额约为3650万美元，这意味着受托人将不得不动用更多储备金来完成全额偿债支付。美国梦乐园需在6月1日支付2700万美元的半年期利息款项。根据一份债券备案文件显示，截至2024年12月1日，受托人持有约3800万美元储备金。

这座与纽约市隔哈德逊河相望的大型娱乐综合体于2019年10月开业，距离该地块首次提出建设购物中心计划已过去近二十年。五个月后，新冠疫情引发封锁措施，导致园区零售店铺推迟至2020年10月才开放。

美国梦乐园已就2019至2025年间东卢瑟福市的税务评估提出上诉，主张该物业价值因疫情受到重创。

若上诉成功，投资者按时获偿的可能性将面临更大风险。根据债券文件规定，未能按期支付利息或本金不构成违约事件。

8亿美元债券的本金将以气球式付款方式分期到期，分别安排在2027年、2037年、2042年和2050年。

若受托人资金不足以支付本金，债券期限将延长至全额清偿或2056年12月1日（以先到者为准）。若截至该日期仍未清偿，PILOT债券持有人无权再获得任何付款。

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