美国国债在拍卖前走低 市场聚焦需求状况——彭博社

美国国债周三小幅走低，或将结束连续三天的涨势，因近期拍卖显示政府债券需求疲软后，市场关注点转向新一轮债券供应。

10年期基准国债收益率上升2个基点至4.47%。尽管较上周峰值已回落15个基点，但由于全球财政前景担忧持续发酵，该收益率仍将录得今年首次月度上涨。

美日两国接连出现疲软拍卖后，全球政府债券发行正受到密切关注。日本周三早间发行的40年期国债遭遇自7月以来最弱需求。美国周三的拍卖集中在收益率曲线短端，包括700亿美元五年期新债发行。

“财政政策的担忧确实难以忽视，“马尔伯勒投资管理公司投资组合经理詹姆斯·阿西表示，“考虑到巨大的不确定性及尚未消除的通胀风险，市场波动可能显著加剧。”

上周美国30年期国债收益率触及5.15%，创2023年10月以来新高。5年期与30年期收益率利差已突破90个基点，接近2021年以来最高水平。

收益率上升正开始吸引部分买家。周三期货市场中，一笔大宗交易显著押注10年期与30年期国债收益率利差收窄。

“从收益率角度看，债券现在看起来确实很有吸引力，”圣詹姆斯广场首席投资官贾斯汀·奥努埃克乌西表示。他补充说，考虑到前总统唐纳德·特朗普的大规模税改法案、贸易关税和政治不确定性，预计市场将持续波动。

周三的五年期国债拍卖凸显了这一期限债券的优势——相比更短期和更长期债券，它对货币和财政政策的敏感性较低，因此成为投资者的理想选择。此前周二的两年期国债拍卖需求强劲。

投资者还在等待联邦公开市场委员会5月6-7日会议纪要的公布，当时美联储维持利率不变。根据彭博经济学家安娜·王等人的最新报告，他们正关注2025年核心通胀率和失业率预测是否会上调。

根据互换定价，货币市场预计美国政策制定者在9月会议上降息25个基点的概率约为70%。