日本央行加息后债券持仓账面亏损创纪录——彭博社

位于东京的日本央行总部。

摄影师：林纪子/彭博社截至3月的财年中，日本央行持有的政府债券创下有记录以来最大未实现亏损规模，凸显出该行在退出长达十余年的超宽松货币政策时面临的挑战。

根据周三公布的央行财务报表，2024财年末政府债券账面亏损较上年增长两倍，达到28.6万亿日元（1980亿美元）。

日本央行债券账面亏损激增三倍创纪录

数据来源：日本央行、彭博社

这些数据揭示了央行持续加息将面临的挑战。行长植田和男多次强调维持市场对日本央行财务状况信心的重要性，但即使收益率微升也会导致该行巨额债券持仓价值缩水——这些债券占中央政府未偿还债务的一半以上。

不过，在全球贸易紧张局势加剧带来的高度不确定性中，植田为实现央行可持续通胀目标而努力推进政策调整时，仅亏损不太可能阻止其缩减刺激措施。交易员预计今年年底前还会有一次加息。

日本基准10年期国债收益率从一年前的约0.73%升至3月末的1.5%左右，导致资产价值下降。自去年3月取消负利率和收益率曲线控制政策后，植田已两次上调借贷成本。

截至3月的财年，日本央行净利润为2.26万亿日元，与主要同行不同，仍保持正值。美联储报告去年出现运营亏损，而欧洲央行则公布了创纪录亏损，主要原因是利息支出。这些情况表明，日本央行在货币政策正常化进程中落后于同行，其利率仍维持在0.5%。

本月早些时候，日本央行行长植田和男在国会发言时表示，随着利率上调，央行可能出现亏损，但从长期来看，随着所持债券逐渐到期并转向更高收益债券，利润将会恢复。

上一财年，日本央行向国库上缴了2.15万亿日元，略低于前一年的2.17万亿日元（创历史最高纪录）。央行仍是政府财政收入的主要来源，而日本政府仍在应对发达经济体中最大的公共债务负担。