英伟达将决定大型科技公司强劲财报季的最终走向——彭博社
Jeran Wittenstein, Ryan Vlastelica
英伟达公司正面临财报季驱动的涨势的最终考验，其股价已从4月低点上涨逾40%。
这家全球市值最高的芯片制造商将于周三收盘后公布业绩——成为最后一家发布财报的科技巨头。微软公司、Meta Platforms Inc.等企业的财报显示，尽管特朗普总统不断变化的关税计划带来了不确定性，但行业前景基本保持稳定。
这些财报加上贸易紧张局势的缓和，助推了科技股的反弹——该板块正是上月标普500指数暴跌的核心领域。
“科技企业财报整体表现积极，部分公司甚至堪称卓越，“Ingalls & Snyder高级投资组合策略师蒂姆·格里斯基表示，“我认为英伟达持续走强将支撑整个科技板块的向好趋势。”
随着英伟达最大客户承诺继续大力投资人工智能计算设备，以及中东各国政府等新买家涌现，其股价已大幅飙升。不过该股较1月峰值仍下跌9%。
该公司第一季度财报的焦点将集中在其新款Blackwell芯片所搭载计算机系统的供应情况上，由于制造环节出现问题，在第四季度需求旺盛的情况下销售受到了影响。这家总部位于加州圣克拉拉的公司预计第一季度营收将达到430亿美元，净利润约190亿美元，分别较去年同期增长31%和66%。
投资者密切关注的另一项指标是利润率。今年2月，英伟达表示Blackwell芯片增产带来的较高成本将拖累第一季度毛利率。首席财务官Colette Kress当时表示，毛利率预计将从第一季度的71%左右回升至年底的"75%左右”。
Zacks投资研究公司股票策略师Andrew Rocco表示：“上季度我们确实看到利润率放缓，如果再次收缩，可能会拖累股价。我认为这份财报不会出现重大意外，但前景确实存在风险。”
由于美国为延缓中国技术进步而实施的先进半导体出口限制，这份财报可能变得复杂。上月，英伟达计提了约55亿美元专门为符合此前美国限制而设计的芯片库存。首席执行官黄仁勋已批评美国的政策，称这将把2026年可能价值500亿美元的市场拱手让给中国竞争对手。
摩根士丹利以约瑟夫·摩尔为首的分析师在周二发布的研究报告中指出，华尔街对限制措施影响的预估差异很大，这可能导致本季度出现"混乱”局面。
在上月导致标普500指数濒临熊市的暴跌中，英伟达和其他科技巨头是跌幅最大的股票之一。在特朗普暂时暂停最严厉关税且财报显示需求保持稳定后，许多股票已收复大部分失地。自4月中旬财报季开始以来，纳斯达克100指数的表现优于标普500指数。
本次财报季显示，人工智能计算设备的最大买家计划继续加大资本支出投入，这对英伟达和其他计算硬件制造商来说是个利好。微软和Alphabet承诺明年将增加支出，而Meta则上调了2025年的资本支出预测。
MFS投资管理公司全球投资策略师罗伯·阿尔梅达表示：“令人惊讶的是，几周内情况几乎完全反转。超大规模企业仍然认为他们不能不进行投资，这对他们未来四个季度的意图发出了相当强烈的信号。”
尽管英伟达股价反弹，但其相对于预期收益的估值仍处于折价状态。根据彭博汇编的数据，英伟达的股价是未来12个月预期利润的29倍，而五年平均值为40倍。纳斯达克100指数的预期市盈率约为26倍。
对帕纳萨斯投资公司的投资组合经理克里希纳·钦塔拉帕利来说，英伟达作为人工智能支出的最大受益者，其吸引力依然强劲。
“过去三个月里，我没有看到任何迹象表明情况发生了巨大变化，“钦塔拉帕利说。“虽然中国是一个因素，但中东的交易表明，除了美国和中国之外，对英伟达芯片的需求是广泛的。”
今日科技图表
法国半导体行业供应商Soitec的股价暴跌，此前该公司报告第四季度销售额下降，并因市场不确定性撤回了前瞻性指引。
科技头条
- Meta Platforms Inc.已经竭尽所能在法庭上反驳美国联邦贸易委员会关于其垄断的指控。现在，将由一名联邦法官决定该公司是否应该被拆分。
- 苹果公司计划为其设备推出一款专门的视频游戏应用，试图向游戏玩家和开发者推销其市场领导者的理念。
- Temu的所有者拼多多控股有限公司的股票暴跌在美国交易中，其季度销售额和利润未达预期，突显出北京和华盛顿之间的贸易紧张关系对其业务的影响。
- 总部位于东京的人工智能芯片初创公司EdgeCortix Inc.正乘着一波兴趣浪潮，推动日本半导体在国防领域的应用。
- Meta Platforms Inc.的WhatsApp发布了其热门消息应用的iPad专用版本，为使用苹果公司平板电脑的用户提供了迟来的大屏幕体验。
周三财报预告
- 盘前
- 金山云
- 世纪互联
- 福托尼克
- 平安壹账通
- 盘后
- 英伟达
- 赛富时
- 新思科技
- 惠普公司
- Nutanix
- Pure Storage
- SentinelOne
- C3.ai
- nCino
- Ooma
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