亿万富翁卡塔尔吉罗内寻求阻止忠利-法国外贸银行交易——彭博社

5月13日，弗朗切斯科·加埃塔诺·卡尔塔吉罗内在他位于罗马的集团总部。

摄影师：斯蒂芬妮·根戈蒂/彭博社自20世纪60年代以来，弗朗切斯科·加埃塔诺·卡尔塔吉罗内在罗马各地建造的公寓楼如此普遍，这位建筑大亨有时被称为该市的"第八位国王"。

如今，这位82岁的企业帝国统治者，其业务从水泥延伸到报纸、银行和保险公司，正卷入一场董事会斗争，这场斗争将决定意大利金融的未来，也将定义他自己的遗产。

这位房地产亿万富翁持有意大利最大保险公司忠利保险（Assicurazioni Generali SpA）的第三大股份，他反对忠利保险首席执行官菲利普·多内希望与法国资产管理公司Natixis所有者达成的合作协议。

在亿万富翁德尔·维奇奥家族的投资公司和政府的支持下，卡尔塔吉罗内坚决要将这家保险公司及其360亿欧元的意大利主权债券牢牢控制在意大利手中。他的愿景是帮助建立一个以国内经济为基础的金融巨头。

5月13日，建筑大亨弗朗切斯科·加埃塔诺·卡尔塔吉罗内在罗马。摄影师：斯蒂芬妮·根戈蒂/彭博社"我所建造的足够几代人使用，多赚或少赚1欧元对我来说已经没有任何意义了，“他在位于巴贝里尼广场附近的集团总部对彭博社表示。“我开始考虑公共利益。确保忠利保险不会落入错误的人手中是一件重要的事情。帮助这个国家和这座城市的金融健康也很重要。”

卡尔塔吉罗内出生于一个西西里父亲和佛罗里达州坦帕母亲的家族，该家族在独裁者贝尼托·墨索里尼统治时期作为罗马的地产开发商崭露头角，二战后迁往阿根廷。父亲早逝后，全家返回意大利，他在经济繁荣的1960年代获得工程学位并重振家业。亲近之人至今仍称他为"工程师”。

卡尔塔吉罗内最初建造的三栋公寓楼位于西尔维斯特里大街。摄影师：斯蒂芬妮·根戈蒂/彭博社这位充满争议的人物以强势的商业风格和与政坛保守派的紧密联系著称。其金融投资引发两极评价——有人视其为维护家族资本主义堡垒，也有人认为是在捍卫利益相关者权益。

据彭博亿万富豪指数显示，他净资产约85亿美元，近半数财富与忠利集团挂钩。

过去二十年进军金融业的布局，使他在忠利集团、西雅那银行和Mediobanca银行持有的关键股权，正操纵着今年推动意大利银行保险业并购潮的复杂交易机器。

收购与反收购

作为意大利最大、欧洲第三大的保险公司，忠利集团总部位于亚得里亚海港口的里雅斯特，在保险、资产管理和房地产领域覆盖50多个国家。这家创立于1831年的企业至今仍是意大利家庭储蓄管理和主权债券持有的重要机构，因而对总理梅洛尼政府具有战略意义。

“我所建立的基业足以惠及数代人，多赚或少赚一欧元对我而言已无足轻重。”

忠利保险在意大利错综复杂的交叉持股网络中占据核心地位，使其在当前金融并购浪潮中具有举足轻重的影响力。自2024年末Banco BPM SpA竞购Anima Holding引发连锁反应以来，至少七家银行与保险公司卷入收购战——这正推动着欧元区债务危机后欧洲金融业最大规模的重组。

亿万富翁卡尔塔吉罗尼站意大利银行并购风暴眼

数据来源：公司申报文件；彭博社

注：市值数据截至5月20日

目前对忠利保险——进而对卡尔塔吉罗尼——最具战略意义的交易，是西雅那银行对保险集团最大股东Mediobanca发起的敌意收购。若交易成功，长期与忠利保险CEO唐纳特结盟的Mediobanca首席执行官阿尔贝托·纳格尔或将出局，其所持忠利股份将转入由政府及其盟友（包括卡尔塔吉罗尼）实际控制的银行手中。这将使该集团对忠利的联合持股比例升至约30%，获得对其事务的绝对话语权。

2024年7月，阿尔贝托·纳格尔在伦敦。摄影师：Jason Alden/彭博社纳格尔已拒绝西雅那银行的收购要约，称其将"摧毁性"打击公司，并反向提出对忠利旗下私人银行部门Banca Generali SpA的收购方案。

简而言之，在过往尝试失败后，收购Monte Paschi将有效帮助Caltagirone赢得其长期推动的Generali治理改革运动，削弱Mediobanca的控制权。

国家利益

Caltagirone向彭博社表示，与Natixis的合作关系削弱了Generali的投资决策和风险控制能力。在他看来更糟糕的是，关于意大利储蓄资金如何配置的决定权现在将掌握在巴黎手中。

Generali驳斥了意大利政府和Caltagirone对该交易的批评，称该合资企业在治理结构上是平衡的，资产所有权仍由各保险公司持有。该公司表示，在规模至关重要的行业中，这笔交易是必要的。

但2011年意大利主权债务危机的记忆意味着，该国政界许多人（包括梅洛尼领导的意大利兄弟党）将Generali视为超越商业的存在。

在那场危机中，受时任总理马里奥·蒙蒂政府施压的国内大型银行和保险公司，成为抵御抛售意大利债券的投资者的堡垒。这段经历对现任总理同样影响深远——她曾目睹其政治导师西尔维奥·贝卢斯科尼被金融市场击垮。Caltagirone如今提出的警示是：若国家再次面临类似危机，能否指望法国的资产管理公司伸出援手？

卡尔塔吉罗内的公寓楼在意大利首都如此普遍，以至于他常被称为“罗马第八王”。摄影师：斯蒂芬妮·根戈蒂/彭博社“你们正在摧毁一个历经两个世纪建立的储蓄管理体系，只为换取一个脆弱的合作伙伴。”卡尔塔吉罗内向彭博社表示，“这毫无合理的经济逻辑。”

卡尔塔吉罗内对忠利保险意大利属性的捍卫及其作为国家债券持有者的角色，折射出欧洲金融割裂的深层根源之一——国家金融与政府间的紧密纽带。

尽管包括意大利前总理、欧洲央行行长马里奥·德拉吉在内的政策制定者十余年来一直倡导建立真正的“资本市场联盟”，但进展甚微。

“卡尔塔吉罗内承袭了一种与政治紧密捆绑的国家资本主义理念，在这种模式下，企业与政府步调一致。”米兰博科尼大学商业战略教授卡罗·阿尔贝托·卡内瓦莱·马菲指出，“若市场需要不同路径，就必须形成新的共识。”

建造罗马

1966年，卡尔塔吉罗内与同名堂兄加埃塔诺·卡尔塔吉罗内共同启动家族企业重建，首期开发了三处住宅区。凭借其被身边人称为“偏执狂”的成本与细节把控，他逐步建立起涵盖土木工程公司Vianini SpA和全球水泥供应商Cementir SpA的商业帝国。从香港住宅区到哥伦比亚水坝，再到加拉加斯地铁，卡尔塔吉罗内的建筑版图遍布全球。

信使报位于特里同大街的办公室，这里是罗马销量最大的日报总部。摄影师：斯蒂芬妮·根戈蒂/彭博社该集团的另一分支在1990年代逐渐成形。面对席卷意大利的"贿赂之城"特大腐败丑闻，卡尔塔吉罗内选择收购报纸来应对。如今卡尔塔吉罗内出版集团旗下拥有六家报纸，包括罗马销量冠军信使报。

母公司卡尔塔吉罗内集团去年营收超20亿欧元，员工近4000人。尽管其三名子女均已担任要职，但知情人士透露这位创始人仍坚持每日清晨到岗，牢牢掌控着商业帝国。

忠利保险对决

与忠利CEO多奈多年积怨最终因Natixis交易彻底爆发。卡尔塔吉罗内向彭博表示：“多奈是优秀保险家，但缺乏扩张与并购的战略眼光。”

批评者认为其推动忠利治理改革实为扩张金融影响力。2022年罢免多奈失败，2023年与德尔·维奇奥联手驱逐Mediobanca纳格尔未果，将矛盾推向高潮。

而多奈掌舵期间强化了忠利财务实力，计划2027年前向股东返还70亿欧元。其任内股价翻倍，并完成包括收购英国康宁资产管理公司在内的多项交易。

卡尔塔吉罗内至今仍难以说服机构投资者支持他对忠利保险发起的新一轮争夺战。在今年年度股东大会上，他试图推选自己提名的董事会成员，但仅获得了13个席位中的3席。

然而，这位建筑大亨还有一张王牌可以影响这家保险公司：他与意大利总理的联盟关系。

“我开始考虑公共利益。确保忠利保险不落入错误的人手中至关重要。”

意大利政府将西雅那银行收购Mediobanca视为创建第三大国家银行的契机——旨在与联合信贷集团和联合圣保罗银行竞争，并为作为经济支柱的中小企业提供融资支持。民族主义立场的卡尔塔吉罗内与梅洛尼总理天然结盟，也支持这一目标。该战略同时能增强联盟对忠利保险的影响力，可谓一举两得。

罗马之王

真正的对决可能将在今年晚些时候上演，届时当前并购浪潮中的赢家与输家将逐渐浮出水面。西雅那银行正在等待监管批准，预计六七月间会有结果。收购要约随后将向Mediobanca股东开放，而洛瓦利奥已获得卡尔塔吉罗内及其盟友的支持。

位于米兰的忠利保险大厦。摄影师：弗朗西斯卡·沃尔皮/彭博社在罗马的七位前任国王中，从建城者罗慕路斯开始，有些以建设者闻名，有些则以征服者著称。无论卡塔吉罗内将被如何看待，他对自己在忠利保险留下的遗产有着清晰的愿景。

“忠利保险应立志成为一家植根意大利的全球参与者——随时准备抓住保险行业的重大机遇，”他表示，“如果你汇集了人们的储蓄，就必须用这些资金来促进他们所在国家企业的发展。”