花旗看好印度债券 因印美利率政策分化 - 彭博社

订阅由梅纳卡·多希主笔的《印度版时事通讯》**——一份洞察新兴经济强国内幕的指南，每周为您呈现推动其崛起的亿万富豪与企业动态。

花旗集团指出，随着与美国政策分道扬镳，印度开启更大幅度的降息周期，该国债券涨势将持续扩大。

花旗亚洲（除日本外）外汇与利率策略主管罗希特·加格表示，印度储备银行可能在今年连续两次降息后，将利率再下调100个基点至5%，创三年新低。安本投资也观察到相似趋势。

加格称，这与美联储暂停降息且表态不急于进一步宽松形成鲜明对比——这种政策分化正改变投资者对印度债券相对于美债利差的预期。多年来，印度债券基本与美债波动同步，其相对于全球最安全资产的溢价一直是海外投资者的关键指标。

如今这种关联正在弱化：在美债遭遇抛售之际，印度债券逆势上涨，使得两国收益率差缩至二十年低位。

“我们正经历结构性转变，由于货币政策分化，将印度债券视为美债利差产品的必要性正在降低，“加格解释道。

自4月1日财政年度开始以来，10年期国债收益率已下跌超过30个基点。相比之下，由于唐纳德·特朗普总统的关税政策引发通胀担忧，同期美国国债收益率却攀升了27个基点。

这种分化可能会持续，“这意味着我们应该从印度货币政策现状及未来走向的角度来看待印度债券，“加格表示。他预计未来三个月内10年期收益率将从周二的6.25%降至6%。

安本投资也预测当前降息周期将累计下调100个基点以应对通胀放缓。安本亚洲主权债务主管肯尼斯·阿金图表示：“若叠加经济增长放缓和油价下跌因素，收益率可能进一步跌至5.5%。”

阅读：鲍威尔称美联储不会仓促行动，政策前景取决于白宫

加格未给出具体降息时间表，但对比来看，博彭博调查的经济学家预计到2026年3月印度回购利率将平均降至5.40%。包括加格在内的花旗分析师曾在3月初预测美元对亚洲货币的强势将见顶。此后美元确实大幅走弱。

驻新加坡的加格表示，印度央行及"所有亚洲央行制定货币政策时，更多是考虑本国需求而非维持外部稳定”。