交易员在日本收益率骤降后为40年期国债发行做准备 - 彭博社

周三，投资者屏息以待日本40年期国债的拍卖，该国收益率的持续波动正对全球债券市场产生深远影响。

在东京至纽约普遍担忧政府支出增加将把财政赤字推入危险区域之际，此次发债被视为长期债券的关键考验。日本央行缩减购债规模与机构投资者不愿填补缺口的双重因素，放大了日本债券市场的挑战。

周二超长期日本国债反弹，40年期收益率下降25个基点，因有迹象表明财务省可能准备调整发债计划以缓解市场动荡。日本市场的动向——紧随上周全球借贷成本激增的上行压力之后——带动了从美国到德国的长期债券收益率走低，并波及外汇交易。

“投资者可能会发现买入困难，拍卖结果很可能偏弱，”三井住友日兴证券高级利率策略师Miki Den在周二晚间的报告中写道，他引用了近期收益率的回落。“在6月集中发生的关键事件结束之前，40年期日本国债收益率可能持续面临上行压力。”

东海东京证券首席策略师Kazuhiko Sano指出了上行和下行风险。“40年期国债拍卖预计将取得强于预期的结果，受到绝对收益率水平、相对低廉的价格和潜在的发行削减的支持，”他在5月28日的报告中表示。“然而，由于收益率已提前大幅下降，投标不足的风险增加，需保持谨慎态度。”

财政部发行的5000亿日元（约合35亿美元）、2065年3月到期的债券销售结果预计将在当地时间中午12:35左右公布。

知情人士透露，财政部于周一晚间向市场参与者发送了一份调查问卷，询问他们对债券发行及当前市场状况的看法，这一举措因其时机和广泛接触的群体而显得不同寻常。

“随着全球债券收益率曲线趋陡，政策制定者不能坐视不理，” Pictet Asset Management Japan Ltd.的高级客户投资组合经理Hiroshi Matsumoto表示。“他们需要传递出他们关心市场长期走势并正在密切关注的信息。”

此举突显出日本正寻求在市场恢复稳定，此前上周20年期国债的发行需求创下十多年来的最低水平。