经济混乱在印尼暂歇——彭博社

印尼局势暂趋稳定

摄影：Samsul Said/彭博社坏消息对印尼可能是好事。经济增长放缓和美国关税的潜在冲击，或许正促使普拉博沃总统的政府采取更审慎的施政方针——这种转变令人欣慰。

这位前将军上任仅七个月，最艰难的决定可能还在后头。但新政府初期特有的混乱感已逐渐消退。市场对回归常态表示认可：印尼盾在去年表现低迷后本季度开始回升，近期债券拍卖也反响良好。经历七个月资金外流后，海外投资者正重新看好该国股市。

彭博观点中国谈团结，但北京始终优先共和党对电动车的围剿几近完成一家玻璃厂揭示美国制造业复兴之路特朗普的账目？共和党有过更好的主意印尼央行上周降息并释放进一步宽松信号，这个获得多数经济学家预判的决策彰显其从容姿态。为何如此重要？2024年末至今年初，印尼央行政策曾令人难以捉摸——官员们在支撑本币与刺激增长间反复摇摆。保持政策可预测性或许平淡无奇，但这正是货币政策应有的运作方式。这种转变令人耳目一新。（英国央行前行长默文·金曾指出，理想状态应如这份报告所述般"波澜不惊"）

尽管许多经济体将受到唐纳德·特朗普总统加征关税的冲击，但该国32%的所谓互惠税率仍是该地区最高之一。为促成协议，关税已暂时降至10%数月。印尼对达成协议抱有希望，但不敢过于乐观。好的一面是，对美国贸易政策及其粗暴实施方式的不满情绪，已推动美元兑多数货币走低。这有助于提振去年明显疲软的印尼盾等货币，可谓美国糟糕政策中的一线曙光。

第二重恐慌源于国内。普拉博沃竞选的核心承诺是将经济增长速度从前任佐科·维多多约5%的平均水平提升至8%。这从来都是艰巨任务——目前没有任何重要经济体保持如此增速。然而一季度数据显示经济出现意外放缓，主要原因是政府支出与投资骤降，家庭消费也表现疲软。这与预期背道而驰：普拉博沃曾主张通过财政刺激提振经济而非拖累经济。

这位总统正被自己的煽动性言论和民粹主义冲动反噬。新年开局不利——筹划已久的增值税上调在最后一刻流产，市场反应消极。外界认为原本由技术官僚主导的经济政策细则正被普拉博沃劫持。关于备受尊敬的财政部长斯里·穆利亚尼·因德拉瓦蒂即将离职的猜测甚嚣尘上。

税收政策急转弯后，随之而来的是近乎荒诞的节约行动。各部委、机构和地方政府的支出被冻结；一些办公室为省电关闭照明、停用电梯。总统抨击部分公务员是阻碍其议程的"土皇帝"。若真如此重视财政廉洁，当初让覆盖面更广的增值税上调政策顺利实施岂不更好？

政府显得进退失据。自亚洲金融危机后数十年来，稳定性本是印尼经济政策的标志，如今混乱却似乎要成为决定性特征。对于依赖资本流入维持本币汇率、存在经常账户赤字的国家，这种发展态势十分危险。目前局势趋稳实属幸事。雅加达市场不再因内阁改组的传闻而剧烈波动。更何况特朗普对执政规范的破坏，让普拉博沃早期的政策反复显得微不足道。

印尼尚未完全脱离险境。总统仍未放弃"强财政政策有益"的基本理念。他标志性的全民免费午餐计划覆盖这个庞大群岛国家，相关支出可能会体现在第二季度增长数据中。若特朗普成功达成一系列贸易协议导致美元走强，印尼盾可能再度承压。

但至少目前，我们可以谨慎庆贺混乱局面暂告段落。这种相对稳定虽非源于理想条件**，**但能实现已属难得。我们已然窥见：当印尼政府不再自我设障时，局面将如何改观。

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