欧洲央行接近实现通胀目标 纳格尔表示——彭博社

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欧洲央行管委会成员约阿希姆·纳格尔表示，欧洲央行即将实现2%的通胀目标，但高度不确定性使得无法预测未来利率走势，必须保持最大灵活性。

“这个目标终于触手可及，“这位德国央行行长周二在德国曼海姆表示。“我们走在正确的轨道上，尽管道路依然崎岖，“他指的是近期基础通胀和服务业通胀的回升。

纳格尔称，现在判断官员们是否会在不到两周后的下次会议上再次降息为时过早，这凸显了欧洲央行依赖数据、逐次会议决策的方针。

“如果我们之前没有长期践行这种灵活性，现在也必须采用，因为目前根本不可能可靠地承诺特定的利率路径，“他表示。

法国5月通胀率骤降至0.6%

欧元区其他主要经济体年化消费者价格涨幅料将放缓至2%或更低

数据来源：德国联邦统计局、法国国家统计局、意大利统计局、西班牙国家统计局、彭博调查经济学家

注：德国、意大利和西班牙2025年5月数据为经济学家预估

随着通胀回落及美国关税带来经济逆风，市场普遍预期欧洲央行将在6月5日降息。在此之后，部分官员对将存款利率降至2%以下持开放态度——该水平被普遍认为是既不抑制也不刺激经济的中性利率——而另一些官员则敦促谨慎行事，指出未来仍面临价格压力。

投资者在周五加大了对宽松政策的押注，此前美国总统唐纳德·特朗普威胁从6月1日起对欧盟加征50%的关税，市场预计在下月降息后至少还会再降一次。尽管特朗普周日将谈判截止日期延长至7月9日，投资者仍维持这一预期。

纳格尔强调特朗普的政策是引发不确定性的主要因素。他表示，虽然贸易紧张局势将抑制德国和欧元区的增长，但对通胀的影响尚不明确。

2025年初欧元区经济出人意料地增长了0.3%，但尚未完全感受到美国关税的全部冲击。上周数据显示，5月私营部门活动意外萎缩，服务业创下16个月来最差表现。

尽管由于基础价格压力增强，4月通胀率维持在2.2%，但分析师预测5月将出现逆转——可能使通胀率甚至跌破2%。欧盟委员会预计明年通胀率均值将进一步降至1.7%。

欧洲央行将在6月会议上发布最新经济预测。纳格尔警告称，贸易不确定性意味着这些预测"将建立在比往常更不稳固的基础上”。

“就经济增长而言，至少方向似乎很明确，”他表示，“由于美国的关税政策，德国乃至整个欧元区都可能遭受显著损失。”

德国经济在2025年初呈现停停走走的意外态势

一季度增长率从0.2%修正至0.4%

数据来源：德国联邦统计局

他同时指出，通胀“可能高于或低于近期预期，具体取决于贸易争端进展以及汇率、服务价格和财政方案等其他因素”。

财政刺激是否会加剧物价压力，将取决于新增资金的用途、流通速度以及进口商品情况。

“这些不确定因素使得预测变得困难，”纳格尔表示。但考虑到近期的高通胀时期，稳定消费者价格增长预期显得尤为重要。

他表示，近期部分衡量家庭和企业中期预期的指标再次上升。

“对关税政策导致物价上涨的担忧似乎不仅困扰着美国人，”纳格尔说，“我们将密切关注这一动态。”

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