碧桂园140亿美元债务重组遇阻——彭博社

Pearl Liu, Trista Xinyi Luo

2025-05-27

2023年苏州碧桂园凤凰城项目中一处荒废的购物中心。

彭博社 欢迎来到*《边缘》。这里是香港的刘珍珠和罗欣怡**，我们将为您报道碧桂园的重组进展。此外还有一家加拿大铝材供应商因关税政策破产的消息。点击此链接订阅。欢迎将反馈和线索发送至[email protected]。*

中国规模最大的债务重组之一遭遇重大障碍，引发国际投资者对这一高度关注进程能否完成的担忧。

碧桂园——这家曾是中国合约销售额最高的房企——的主要债权银行未能与其就141亿美元境外债务重组达成协议。双方对如何释放银行在重组初期扣押的抵押物存在分歧，导致原定于年底完成的重组计划面临更大挑战。报名参加6月11日洛杉矶全球信贷论坛

若谈判未能取得进展，该公司可能在8月香港法院的下次聆讯中面临清盘。

佛山在建住宅楼群。摄影师：沈起来/彭博社"近75%债券持有人支持该计划"，但"还需获得七家持有36亿美元本金银行的同意"，彭博行业研究分析师范达仁与戴慧妍在报告中指出，“尽管开发商四月曾表示接近完成谈判，但协商进度可能慢于预期。”

根据协议条款，这家总部位于佛山的房企拟削减高达116亿美元债务，并将到期期限延长至最长11.5年。该方案还能使公司加权平均融资成本从6%降至约2%。

修复碧桂园的资产负债表对向国际债权人证明"即便负债最重的中国企业也能找到危机解决方案"至关重要。

随着中央政府释放划定房地产危机底线的信号，碧桂园债务重组谈判于去年末加速推进。政府放宽了上海、广州等特大城市的购房限制，并对被视为"大而不能倒"的竞争对手万科提供支持。

国际债权人在中国房地产投资中已亏损数十亿美元，但碧桂园重组协议将标志着至少部分资金有望回收的路径。

其他选择并不乐观。竞争对手中国恒大正面临清算，而房企花样年的重组谈判已拖延数年。

Lord Abbett因关联堪萨斯城郊区办公园区的商业抵押贷款支持证券遭受逾6000万美元损失，此前底层贷款被大幅折价出售。这家资管公司持有该2.33亿美元CMBS的绝大部分，该证券由前电信巨头Sprint总部所在地Aspiria办公园区抵押贷款支持。
阿根廷政府将发行以比索计价的五年期债券，面向可用美元认购的国际投资者。当局称此举标志着该国在疫情期间主权债务重组后重返全球市场。
澳大利亚最大银行联邦银行已紧急提供1亿澳元（6500万美元）资金支持医院运营商Healthscope，此前政府表示不会救助。该方案将支持出售流程和患者护理。
随着特朗普兑现承诺促成和平协议的前景黯淡，乌克兰美元债券2025年迄今已令投资者亏损超10%，在新兴市场和前沿市场中表现最差。

来源：彭博社

在特朗普威胁要重新点燃与欧盟的激烈贸易战后，欧盟境内风险最高企业的投资者几乎无动于衷。根据彭博新闻全球不良债务追踪数据，截至5月23日当周没有新的欧洲企业陷入财务困境。周日，特朗普表示将最后期限延长至7月9日。

上周欧洲、中东和非洲地区问题债务总额收于1015亿美元，较前一周下降2.2%。这接近彭博自2024年1月开始追踪该数据以来的最低水平。

一家加拿大铝业贸易商在美国和加拿大申请破产，称美国的贸易战是压垮公司的最后一根稻草，史蒂文·丘奇报道。

中博集团作为铝锭买卖双方的交易中介，是最早直接将其破产归咎于特朗普贸易战的企业之一。专家预测今年晚些时候美国将出现重组浪潮，尤其是依赖中国制造商的零售商和进口商。

公司所有者兼首席执行官钟力在法庭文件中表示，中博集团在违约一笔贷款后已与债权人协商约两年。该公司称，特朗普近月实施的关税对其造成重创。

“这使债务人完全暴露在贸易战的影响之下，”公司重组顾问菲利普·乔丹在法庭文件中表示。“重要的应收账款回收已经停止，因为债务人赖以付款的供应链已陷入停滞。”