嘉能可购入伦敦金属交易所俄罗斯铜以供应紧张的中国市场——彭博社

嘉能可公司一直在伦敦金属交易所购买俄罗斯铜，并计划将其运往中国，这一交易凸显了全球最大铜消费国的供应紧张局势。

根据交易所数据，过去三个交易日中，鹿特丹LME仓库的铜交割请求约为15,000吨，导致交易所可用库存降至一年来最低水平。知情人士透露，嘉能可是这些提取请求背后的主要交易商，并计划将这批源自俄罗斯的金属运往中国。

嘉能可的交易值得关注，因为它涉及大量俄罗斯铜——通常被视为最不受欢迎的材料。自2022年俄乌全面冲突以来，许多消费者和金融机构一直试图避免使用俄罗斯供应，尤其是在去年美国和英国实施部分制裁之后。

交易商表示，俄罗斯铜因此在LME堆积，尤其是在欧洲，那里几乎所有的LME铜库存都来自俄罗斯。试图在LME购买金属的交易商通常避开这些库存，因为它们远离中国——这个主要市场中消费者仍愿意购买俄罗斯金属。

嘉能可和LME的发言人拒绝置评。

嘉能可的交易很可能是对中国市场紧张状况的回应，此前唐纳德·特朗普总统对铜进口征收关税的威胁促使大量金属转向美国。这促使交易商在LME购买材料以供应中国市场，彭博社此前报道称，嘉能可的竞争对手摩科瑞能源集团和托克集团也在减少LME铜库存。

俄罗斯铜主导市场，LME库存持续下降

资料来源：彭博社、伦敦金属交易所

中国部分品级铜的溢价已创下五年多来新高，同时上海期货交易所铜市场呈现深度现货溢价状态——即期交割合约价格高于远期合约，这是市场供应紧张的典型特征。尽管近期随着价格回升库存趋于稳定，但四月份当铜价跌破每吨8500美元时，中国铜库存曾出现创纪录的下降。

若俄乌达成和平协议导致对俄制裁放松，嘉能可的交易也可能从中获益。彭博社此前报道称，摩科瑞已在LME铝市场建立巨额头寸（该品种同样以俄罗斯金属为主），押注制裁放松将推高俄罗斯金属的相对价值。

自2022年以来，嘉能可已逐步退出俄罗斯业务，声明除非获得相关政府指令，否则不会开展"任何俄罗斯原产商品的新交易业务"。但与其他交易商一样，该公司仍在LME继续买卖俄罗斯金属。

2024年4月美英实施制裁后，LME禁止新产俄罗斯铜交割，但包括美英企业在内的交易商仍可在该交易所交易旧有的俄罗斯金属。

（本文顶部先前存在的人工智能摘要已被移除，因其对中国铜溢价变动的描述有误。）