巴西通胀放缓令投资者意外 - 彭博社
Andrew Rosati, Matthew Malinowski
巴西利亚Conjunto Nacional购物中心的购物者。
摄影师：Gustavo Minas/彭博社巴西五月初消费者价格涨幅低于预期，这加剧了市场对央行将停止加息周期、同时保持限制性货币政策以抑制通胀的押注。
周二公布的官方数据显示，消费者价格同比上涨5.4%，低于彭博社分析师调查中所有预估，调查中值预测为5.49%。环比通胀率为0.36%，同样低于所有预测。
五月初巴西通胀仍高于目标水平
5.4%的年通胀率低于所有分析师预测
来源：巴西统计局、央行、彭博社
注：2024年1月起目标上限为4.5%
自去年9月以来，巴西政策制定者已累计加息4.25个百分点，因通胀预期远超3%的目标。投资者正寻找线索，以判断6月下次会议是否会再次加息。尽管国内经济保持强劲，但本月金融交易税的上调预计将进一步收紧市场环境。
关于通胀数据，Inter银行首席经济学家拉斐拉·维多利亚表示：“边际放缓应会巩固加息周期结束的预期，从下次会议起利率将维持在14.75%。”
随着投资者对优于预期的价格数据作出反应，2027年1月到期的利率互换合约（衡量市场对货币政策预期的指标）在早盘交易中下跌超过13个基点。
统计机构数据显示，5月中旬食品饮料价格环比上涨0.39%，较4月中旬1.14%的涨幅有所回落。同期交通成本下降0.29%。
另一方面，医疗保健价格上涨0.91%，住房成本上涨0.67%。
BMG银行首席经济学家弗拉维奥·塞拉诺表示：“总体而言，在一系列糟糕数据之后，这次读数表现良好。”
投资者押注
5月7日，央行将基准利率Selic上调至14.75%——创近二十年新高——但未明确透露下一步政策动向。
在美国总统特朗普反复无常的关税政策冲击全球经济的背景下，巴西央行行长加布里埃尔·加里波洛强调该机构不应采取任何突然行动。
他在5月19日表示：“我们意识到这次需要将限制性利率水平维持更长时间。”
展望未来，部分投资者已开始押注今年底前启动货币宽松周期的可能性，尤其是在担忧全球经济不确定性将抑制本地增长的背景下。
然而，放松货币政策仍面临诸多障碍。央行周度调查显示，尽管借贷成本上升，分析师对通胀的预测几乎未有变动，且预计到2028年通胀率仍将维持在3%以上。
国内政治成为金融市场的另一重隐忧，总统卢拉·达席尔瓦可能在2026年大选年前夕试图刺激经济活动。
根据巴西央行上周公布的数据，3月经济活动指数环比增长0.8%，较彭博调查中分析师预测的0.4%中值翻倍。国家统计局将于本周五发布第一季度国内生产总值报告。