拼多多股价大跌17% 营收与利润表现不及预期——彭博社

拼多多控股公司官网。摄影师：林奕/Bloomberg拼多多控股公司美股盘前交易时段股价一度暴跌17%，因其季度销售额与净利润双双未达预期，中美贸易紧张局势对其业务造成冲击。

截至3月的季度财报显示，该公司营收为957亿元人民币（合133亿美元），低于分析师平均预期的1016亿元。三个月净利润为147亿元，而市场普遍预期为257亿元。

拼多多董事长陈磊将业绩不佳归因于经济不确定性及公司对商户与消费者的扶持投入。

“这些投资影响了短期盈利能力，“陈磊在财报声明中表示。

财务副总裁刘珺在同一声明中指出，随着拼多多扩张业务面临挑战，其增速放缓已成预期，而"外部环境变化"加速了这一趋势。她补充道，公司财务表现可能持续受到生态体系持续投资的影响。

该公司自去年起就持续预警投资者增长将逐步放缓，但实际跌幅超出预期。

拼多多旗下跨境电商平台Temu正面临国内竞争加剧和美国贸易环境持续变化的双重挑战。尽管该公司的国际化扩张取得了显著成功，但特朗普政府近期针对中国电商平台采取的措施，削弱了其在美国市场的增长潜力及长期发展前景。

美国政府取消小额包裹免税政策后，Temu被迫开始采用批量运输至本地仓库的模式。这家中国电商平台表示，将转为仅由美国本土商家完成订单履约。

Temu正积极拓展其他市场以降低对美国依赖，但在其他地区也面临潜在监管挑战。亚洲重要市场日本正考虑重新评估小额包裹免税政策，主要出于公平竞争考量。与此同时，欧盟也计划对主要来自中国的包裹征收统一关税。

拼多多的财报表现紧随其竞争对手京东之后，后者因政府刺激消费措施实现了三年来最快的营收增长。与此同时，阿里巴巴集团也公布了超预期的国内零售增长，尽管整体业绩未达市场预期。

中国政府自去年起加大全国性以旧换新和消费补贴力度，旨在促进从智能手机到汽车等产品的国内消费。该政策已获得消费者积极响应，而近期中美谈判取得的进展也有助于缓解中国经济面临的部分压力。

彭博行业研究观点

在中美贸易战爆发后，为帮助Temu商家应对关税上涨和供应链中断导致的成本增加，更大力度的补贴措施可能对拼多多的盈利造成了拖累。

- 分析师Catherine Lim与Trini Tan

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