美联储对通胀及全球贸易紧张局势保持谨慎态度——彭博社

Alister Bull, Catarina Saraiva

2025-05-27

尼尔·卡什卡里

图片来源：Anita Pouchard Serra/彭博社

明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里再次呼吁，在贸易战引发的不确定性下需保持谨慎，并强调"首要任务"是捍卫通胀预期。

他在东京出席日本央行周二举行的活动时表示，政策制定者间正就"如何定性特朗普关税对通胀的影响"展开"有益讨论"——是将其视为暂时性冲击还是更持久的状况。

“谈判可能持续数月乃至数年”，卡什卡里在预先准备的讲话中指出，中间品关税生效存在滞后效应，且通胀预期失控的风险可能随时间推移而上升。

周一接受彭博社采访时，卡什卡里明确表示"关税的影响无疑具有滞胀性"（英文视频）。

“这些论据支持维持官方利率的立场——当前利率可能仅处于适度限制性水平——直到关税走向及其对价格的影响更加明朗。“他补充道，“鉴于我将捍卫长期通胀预期视为首要任务，这些论点显得更具说服力。”

今年，卡什卡里在负责制定货币政策的联邦公开市场委员会(FOMC)中没有投票权。

关税公告和持续进行的贸易谈判已导致美国消费者和企业的不确定性上升，它们暂停了大额支出和投资，等待政策走向明朗。这种活动冻结让政策制定者无从知晓关税和其他变化最终会对经济产生何种影响。

根据卡什卡里的声明，在这种环境下，美联储处于"观望"模式，直到获得更多信息。他告诉彭博电视台，他不确定在9月份召开货币政策会议时，美联储官员们是否能获得足够清晰的图景。

尼尔·卡什卡里摄影师：安妮塔·波查德·塞拉/彭博社美联储官员在今年举行的三次会议上均维持利率不变，预计在6月的下次会议上将再次按兵不动。此前在2024年最后三个月曾实施了一个百分点的降息。

经济学家普遍预计关税会推高通胀，但其影响程度将取决于关税规模和其他国家的反应。经济学家表示，关税会拖累增长并导致裁员，这可能导致所谓的滞胀，使美联储陷入艰难处境：必须在保持高利率以抑制通胀或降息以支持放缓的经济之间做出选择。

卡什卡里上个月表示，美联储的职责是确保关税不会加剧通胀问题，这与一些同僚的观点相呼应。这些同僚认为，近年来的高通胀意味着美国央行可能不得不将抑制物价置于促进劳动力市场之上，以避免更严重且更顽固的通胀螺旋。

为避免这种情况，关键在于将消费者对长期价格的预期维持在接近美联储2%的通胀目标附近。政策制定者一直密切关注相关指标。虽然一项调查显示，未来五到十年价格上涨预期达到1991年以来最高水平，但其他指标仍表明其保持在美联储2%目标附近。

“在美国，通胀率也已连续四年远超我们2%的目标，“卡什卡里在日本央行的活动上向听众强调，“在长期预期通胀脱锚之前，高通胀还能持续多少年？”

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