加拿大商业发展银行呼吁风险投资投资者"购买加拿大产品"——彭博社

加拿大魁北克蒙特利尔市中心建筑群

摄影师：Christinne Muschi/彭博社随着美加贸易战对加拿大风险投资市场造成寒蝉效应，该国政府商业融资机构正敦促投资者向急需资金的初创企业和成长型企业注入更多资金。

“我们预见到VC将面临艰难的一年，"BDC资本执行副总裁Genevieve Bouthillier在接受采访时表示，“当下比任何时候都更需要加拿大投资者支持本土企业。购买加拿大货不应仅限于消费者，投资者同样责无旁贷。”

根据加拿大风险投资与私募股权协会数据，2025年第一季度加拿大完成的风投交易量同比减少——共计116笔交易，总值12.6亿加元（9.17亿美元）。

加拿大风险投资活动势头减弱

2021年总投资额达154亿加元

数据来源：加拿大风险投资与私募股权协会

在2021年超低利率环境下创下154亿加元交易纪录后，加拿大风投交易量呈现波动，去年降至85亿加元。如今，美国政府关税政策引发的经济不确定性更令形势雪上加霜。

“展望未来，种子轮、早期和后期投资的持续低迷可能会影响加拿大初创企业的数量和质量，限制其规模化发展和将创新推向市场的能力，”加拿大商业发展银行旗下BDC资本将于周二发布的报告指出。

作为国有机构加拿大商业发展银行的分支，BDC资本估算风险投资机构目前持有约115亿加元的可投资金。

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Bouthillier特别指出，尽管自2014年以来整体增长强劲，但加拿大风险投资市场仍显滞后。其公司报告显示，2024年加拿大风险投资额仅占GDP的0.35%，而美国这一比例为0.86%。

2024年，按金额计算78%的交易有外资参与（主要来自美国），但这些外资更倾向于大额后期轮次投资。

“如果外国投资者决定转投本国市场而非加拿大，我们的优质企业将何去何从？”Bouthillier警示道，“这个生态系统非常脆弱，保持各阶段的平衡至关重要。”

大量资金仍被困在独角兽企业——估值达10亿美元或以上的初创公司——由于收购和首次公开募股（IPO）的放缓，早期投资者难以退出。

“目前更多是观望态度，尤其是来自公共投资者和收购方。但不确定性就像无声的杀手，“Inovia Capital的合伙人Hugues Lalancette表示。这家总部位于蒙特利尔、专注于科技领域的风险投资公司投资了旅游数据公司Hopper和加拿大金融服务提供商Wealthsimple等企业。

Lalancette称，他的公司仍持乐观态度，在寻找机会的同时也试图应对电子商务行业的疲软。“你需要确保公司资产负债表上有充足现金，这样才能应对商业环境中的波动，“他说。

近期一个体现稳健资产负债表重要性的案例是总部位于魁北克的汽车人工智能公司LeddarTech Inc.。该公司在2023年底通过与一家美国上市空白支票公司合并实现上市，原以为这一过程能带来更多确定性和资金渠道。但如今其难以获得额外融资，并于5月20日宣布将裁撤95%员工，警告可能不得不寻求债权人保护。