巴西的卢拉和哈达德因财政政策反复无常令市场担忧——彭博社
Martha Viotti Beck
左为路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦及其财政部长费尔南多·哈达德摄影：安德烈萨·安霍莱特/彭博社上周，巴西宣布旨在加强国家预算的措施后引发市场大规模抛售，让民众感受到一种似曾相识的强烈既视感。
这是六个月内第二次出现这样的情况：为缓解投资者对总统卢拉财政经济政策担忧而设计的计划，反而引发外界对其紧缩承诺的质疑。此次事件还助长了政府可能考虑实施资本管制以支撑本币的传闻。
市场剧烈反应始于政府宣布提高金融交易税（当地称为IOF税）的具体计划。原本因预算冻结预期走强的雷亚尔随即逆转走势，当日收盘跌幅超1%。
费尔南多·哈达德摄影师：亚瑟·梅内斯卡尔/彭博社由于担心周五市场继续下跌，财政部长费尔南多·哈达德叫停了最具争议的举措——对巴西离岸基金投资征收3.5%的税款。
哈达德否认有任何实施资本管制的意图，并迅速采取行动在税收生效前撤销了该政策。但这场灾难暴露了投资者与卢拉政府之间日益加深的脱节，特别是与那位因在左翼政府中推行些许财政纪律而赢得赞誉的财政部长哈达德之间的矛盾。
“这一事件严重警示了政策失准可能对宏观、微观及声誉层面产生的重大影响”，Suno Research首席经济学家古斯塔沃·桑表示。
财政部为上周提高金融交易税（IOF）的决定辩护称，该措施主要旨在纠正经济扭曲，适用范围包括信贷业务和现金外汇购买等多类金融交易。
但IOF增税带来的额外收入——仅今年就达180亿雷亚尔（约合32亿美元）——对哈达德实现财政目标同样至关重要。
市场负面反应掩盖了政府决定冻结本年度310亿雷亚尔预算（超出分析师预期）的消息。据知情人士透露，经济团队此前曾多次讨论增税可能性，但该设想始终未能推进。
其中持反对意见的包括央行行长加布里埃尔·加利波洛——哈达德的前副手，他在周五的公开活动中明确表示"从未认同过这个提案"。
这次，哈达德决定在不涉及中央银行的情况下推进该计划。据哈达德在接受《环球报》采访时表示，这一决定是由卢拉与内阁相关成员共同作出的。
与市场脱节
现年79岁的卢拉对财政纪律持更为宽松的态度，这一点已变得越来越明显。他抵制了解决巴西结构性预算问题的计划。这些问题主要与强制性支出占比较大有关，这些支出每年随最低工资增长而增加，超过了收入增长，导致没有资金用于投资。
然而，投资者一直将哈达德视为改善巴西公共财政努力的保障者，认为这位内阁成员既得到了左翼卢拉的信任，又了解经济和金融市场的脉搏。
在接受《环球报》采访时，这位62岁的财政部长否认了未预见到投资者对金融交易税（IOF）反应会削弱其可信度的说法。他辩称事实恰恰相反，因为投资者会认可他听取批评并在必要时改变立场的能力。
哈达德抱怨称，他平衡预算的努力因过去向企业提供的8000亿雷亚尔税收减免而受阻。经济团队曾尝试取消这些税收优惠，但由于国会中强大的企业游说力量而未获成功。
但哈达德面临的挑战在未来几个月只会加剧，因为随着明年总统大选的临近，增加社会支出的压力也在增大。
工业、农业综合企业和银行业的领袖们已经在向立法者施压，要求他们在国会拒绝提高金融交易税（IOF）。本周，哈达德将不得不寻找20亿雷亚尔的额外收入，或实施更大幅度的预算冻结，以弥补他计划中放弃的部分。
“2025年及2026年大选前的关键问题是，卢拉政府能有多少次通过旨在帮助其巩固基础的民粹主义政策来考验市场的耐心，”麦格理期货全球外汇和利率策略主管蒂埃里·威兹曼表示。“当然，随着大选临近，风险只会增加。”
原文来源：巴西预算问题频出引发投资者担忧
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