穆迪美国评级：信用评估机构给意大利近乎垃圾级的地位带来希望 - 彭博社

Craig Stirling

2025-05-26

我是克雷格·斯特林，法兰克福的一名高级编辑。今天我们将关注穆迪对意大利评级展望的转变。请将反馈和线索发送至[email protected]。如果您尚未订阅此新闻简报，您可以在此注册。

主权债务的观察人士可能会想，穆迪评级是否决定在上个月进行一些内部调整。

就在该公司剥夺美国的最后一项顶级信用评级一周后，它也跟随竞争对手，将目前被评为仅高于垃圾级一档的意大利的展望调整为正面。

每一项决策无疑都是基于其自身价值独立做出的。但综合起来，它们预示着一场结构性变革的可能性：在七国集团中评级跨度最大的评估机构，正开始调整其评级框架，使其更接近其他同行机构的模式。

显然，这两个经济体并不相同。美国拥有强大经济实力以及美元霸权赋予的所有特权。而意大利则常常竭力避免被视为欧元区最薄弱的环节。

穆迪主权信用评估

资料来源：穆迪通过彭博社

然而，穆迪本月之前对两国维持的九级评级差距，已开始显得荒谬。

国际货币基金组织预测，到本十年末，美国年度财政赤字将连续超过国内生产总值的5%；而意大利从明年起该数字应会持续低于3%。

因此，根据相同预测，到2030年美国债务占产出的比例将超过128%，而意大利的比率将大致稳定在137%以上。数据显示，在此期间两国差距应会缩小超过五个百分点。

事实上，发达经济体普遍面临控制公共财政的挑战。以七国集团为例，其财长上周承认当前处于"高公共债务和日益增长的财政压力环境"。

对罗马的官员而言，评级展望的调整标志着一个深刻的转折点。最初，被降级至垃圾级（穆迪定义为"重大信用风险"）的威胁笼罩着乔治亚·梅洛尼总理上任之初，随后该机构又将展望调整为稳定。

关于评级上调的任何希望，正如竞争对手标普全球评级早在四月就已宣布的，意大利实际上必须兑现其缩小预算赤字的承诺。

如果实现这一点，穆迪对其与美国信用评级的差距必将进一步缩小。

美联储或许会因关税尚未实质性推高官方通胀数据而稍感宽慰，但政策制定者将继续暗示利率将维持不变，直到他们更清楚地了解美国贸易政策即将带来的影响。

预测人士还预计，在3月份表现强劲后，消费者需求将有所放缓

来源：经济分析局

注：核心个人消费支出不包括食品和能源

根据彭博社的一项调查，周五的数据预计将显示，美国不包括食品和能源的个人消费支出价格指数——美联储偏好的潜在通胀指标——可能在4月份上涨0.1%，而前一个月则没有变化。

其他方面，中国的工业利润、欧元区的通胀数据，以及韩国和新西兰的降息可能成为本周的亮点。

查看此处了解本周其他经济事件。

在本月中美日内瓦贸易谈判前夕，彭博社报道称，美国的一个优先事项是确保中国取消对用于制造磁铁的稀土的出口限制，因为一系列行业正面临中断。

其中一个行业是人形机器人。执行器——将能量转化为运动的装置——依赖于由稀土制成的磁铁。由Rahul Anand领导的摩根士丹利股票分析师估计，目前中国企业或中资企业控制的稀土开采和精炼供应量分别约为65%和88%，锂为27%和73%，镍约为70%，钴为55%和70%，石墨为82%和93%。

随着生成式AI迅速提升机器人技术能力，摩根士丹利分析师预计，到2050年全球人形机器人数量将超过10亿台，年收入达4.7万亿美元。因此他们写道，中国在稀土领域的主导地位"使得西方生产商亟需实现供应链多元化"。