矿业CEO更迭：必和必拓与力拓欲注入新血应对老问题 - 彭博社

Thomas Biesheuvel

2025-05-26

蒙古汗博格德奥尤陶勒盖铜金矿露天矿场，由力拓集团子公司绿松石山资源有限公司与国有奥尤陶勒盖公司共同运营。

摄影师：赵成俊/彭博社 欢迎阅读我们关于推动全球经济的商品市场指南。今天，记者托马斯·比舍弗尔将带您了解全球最大矿业公司高层变动及未来挑战。

力拓集团决定更换掌舵人。

在声誉危机深重时期上任四年多后，首席执行官雅各布·斯陶斯霍尔姆即将卸任。该矿业巨头正物色能充分利用其新增或扩建资产、并引领公司迈向铁矿石可能不再占主导地位未来的继任者。

与此同时，必和必拓集团也准备为世界最大矿商寻找新领导人，现任首席执行官韩慕睿即将结束任期。

矿业领袖往往折射行业精神，这些高层变动部分源于多年保守策略后对重启增长的渴望。力拓与必和必拓均有内部候选人和众多潜在继任者，其中多数具备应对未来数年挑战所需的运营专长与经验。

但未来的矿业CEO们还将面临另一项可能更为艰巨的任务——说服投资者共同前行。

力拓集团皮尔巴拉地区古戴-达里铁矿的自动驾驶卡车正在道路上行驶。摄影师：卡拉·戈特根斯/彭博社矿业公司近期估值停滞不前，整个行业已被科技、医药等增长更快的朝阳产业甩在身后。即便是与这些行业相比显得保守的国际商业机器公司(IBM)，其估值倍数也达到必和必拓或力拓的两倍左右。

这是个两难困境。简而言之，当价格高企且新项目非优先事项时，这些公司已无法像从前那样派发巨额股息。

如今环境已然不同。长期投资需求正在上升。对于铜等大宗商品，需要开发大型新矿场以满足未来需求。而与此同时，金属价格——尤其是该行业摇钱树铁矿石——已大幅下跌。

收益下降与支出增加的双重压力使整个行业陷入低迷。

超级并购是解决方案之一，但成功案例寥寥。嘉能可曾考虑撤离伦敦。力拓的应对之策是选择一位拥有辉煌矿业履历的新任掌门，以此提振市场对未来发展的信心。

新一代领导层或许能带来转机。但矿商可能需要更大的催化剂才能吸引投资者的目光。

——托马斯·比舍弗尔，彭博新闻社

今日图表

中国液化天然气需求连续第七个月下滑

5月液化天然气交付量预计将较去年同期减少30%

数据来源：Kpler；中国海关

注：2025年5月数据为Kpler基于船舶追踪数据编制的预估数值

由于转向更廉价能源替代品，中国5月液化天然气进口量同比降幅预计达30%。航运数据分析公司Kpler数据显示，5月交付量预计约为460万吨。近月来中国对液化天然气的需求持续疲软，转而使用包括国产天然气及俄罗斯、中亚管道输气在内的低价替代品，同时贸易商通过转售液化天然气套取海外高价。经济增长放缓也削弱了这种通常因远程运输和加工成本而更为昂贵的燃料需求。

头条要闻

国际油价周一震荡波动，市场在缓解的贸易紧张局势与欧佩克+增产预期之间权衡。

历经17个多月竞购战后，日本新日铁公司上周五看似获得了美国总统对收购美国钢铁公司的认可。但数日过去，各方仍对特朗普总统具体支持的内容存疑。

欧洲太阳能电站的利润已跌至历史新低，引发业界担忧：行业扩张越快，价格下跌幅度可能越大。

台湾将举行全民公投决定是否重启核反应堆——该设施上周刚刚停运，此举可能为扭转当局反核政策开辟道路。

日本或提供资金与技术支援，从投资阿拉斯加液化天然气管道项目到输出造船业专业技术，旨在为六月中旬前达成关税协议铺平道路。

本周议程

全球大宗商品市场五大关键图表观察**周一：**标普全球商品洞察MPGC会议，巴林（持续至周三）；澳大利亚能源生产商会议暨展览会，布里斯班（持续至周四）；新加坡国际黑色金属周（持续至周五）

**周二：**世界公用事业大会，阿布扎比（持续至周四）；美国农业部玉米、大豆、小麦出口检验报告

**周三：欧佩克、欧佩克+及联合部长级监督委员会会议（均为线上）；美国石油协会原油库存报告；中国石油化工（中石化）、埃克森美孚、雪佛龙公司年度股东大会周四：美国能源信息署天然气、原油及乙醇库存报告周五：**贝克休斯公司钻井平台周报；中国港口铁矿石周库存；美国农业部玉米、大豆、小麦、棉花、猪肉、牛肉周净出口销售报告

今日彭博新能源财经

美国数据中心天然气需求将激增470% 新项目陆续上线

各地区数据中心驱动用气需求

来源：彭博新能源财经

注：预测基于BNEF估算。区域划分参照美国能源信息署天然气仓储区划。因四舍五入，区域用气量总和可能与总量存在差异。

彭博新能源财经数据显示，美国现有及规划中的数据中心每日运营或需68亿立方英尺天然气，约占去年国内消费量的8.4%，较现有设施当前用量增长470%。依赖燃气发电的地区正成为人工智能算力发展的热点区域。

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