世界经济最新动态：全球长期债券收益率飙升 - 彭博社

摄影师：Anthony Kwan/Getty Images

全球范围内，随着投资者质疑各国政府弥补巨额预算赤字的能力，长期主权债券收益率大幅飙升。

在美国，30年期国债收益率本周接近2007年以来的最高水平，因为唐纳德·特朗普总统的税收法案即将扩大预算赤字。日本的收益率则超过了自1999年有记录以来的最高水平，两国的债券需求均表现疲软。英国、德国和澳大利亚的长期债券也面临抛售压力。

与此同时，中国的银行七个月来首次下调基准贷款利率，澳大利亚央行今年第二次下调关键利率，以缓解美国关税的影响。

以下是本周彭博社关于全球经济、市场和地缘政治最新动态的一些图表：

全球

长期债券受挫

全球30年期政府债券收益率上升

来源：彭博社

投资者警告称，政府无法继续以利率接近零时的速度借款，尤其是因为贸易紧张局势和顽固的通胀降低了政策制定者大幅放松货币政策的可能性。与此同时，央行和养老基金从债券市场的撤资使得曾经可靠的资金来源变得边缘化。

创纪录的反向扬基债券发行

今年以来美国公司已售出创纪录规模的欧元债券

来源：彭博社汇编数据

注：数据截至5月20日

从辉瑞公司到字母表集团等美国企业巨头正在以前所未有的规模借入欧元，特朗普关税威胁引发的焦虑促使它们寻找替代融资渠道，以防本土市场陷入停滞。

央行观察

今年借贷成本变化

来源：彭博社

注：地图数据展示2025年初以来各央行利率变化

除澳大利亚和中国央行决策外，冰岛、牙买加、斯里兰卡、埃及和印度尼西亚均下调利率。而安哥拉、尼日利亚、赞比亚、加纳和巴拉圭则维持借贷成本不变。

巴西因禽流感担忧面临鸡肉进口禁令

2024年全球前25大鸡肉进口国

数据来源：巴西外贸秘书处（SECEX）与巴西农业部（MAPA）

注：截至5月21日的禁令决定

巴西南部一家养鸡场检测出禽流感的冲击波正席卷全球，导致从中国到欧洲等主要消费市场的供应中断。随着这个世界最大鸡肉出口国试图阻止致命H5N1病毒株扩散，包括墨西哥、韩国在内的主要目的地进口均已暂停。

亚洲

中国锂加工量全球居首

但其他国家原矿开采量更大

数据来源：彭博新能源财经、美国地质调查局

注：2024年数据

作为电池和电动汽车制造强国，中国在关键矿物精炼领域同样占据绝对主导地位，并借此反制特朗普关税政策。早在美西方国家开始担忧关键金属获取与供应链脆弱性之前，中国已为此进行数十年战略布局。

欧洲成台湾无人机出口重要市场

数据来源：台湾海关总署

在台湾西北部的企业园区里，一场加强本岛防御体系的紧急行动正在展开——而将这个前哨站变成全球芯片制造中心的技术巨头们却鲜少参与。进出中强光电智能机器人公司工厂的军方人员（此处距离解放军可能登陆的海滩仅数英里），凸显了该公司在台湾自主研发军用无人机体系中的核心地位。

尽管金价创下历史新高，中国上月仍实现了近一年来最大的黄金进口量。由于市场对贵金属需求激增，央行放宽了金条流入限制。进口量上升可能源于中国人民银行四月向部分商业银行新批配额，以应对贸易战白热化阶段机构与零售投资者的强劲需求。

欧洲

英国家庭四月支出激增600英镑

来源：彭博社

注：铁路票价基于沃金至伦敦通勤者数据

英国通胀飙升超预期，达到一年多来最高水平。家庭面临多重涨价压力，促使投资者削减对英国央行降息的押注。英国央行密切监测的服务业通胀（反映潜在价格压力）从4.7%加速至5.4%。

欧元区私营部门五月收缩

来源：标普全球

欧元区私营部门活动意外萎缩，服务业创下16个月来最差表现。

保加利亚人对采用欧元存在分歧

多数民众不愿明年加入欧元区

来源：趋势研究中心

注：5月12-18日开展的民调；误差幅度3.1%

保加利亚即将扫清采用欧元的主要障碍，这个黑海国家有望在明年加入欧元区。

美国

智能手机、笔记本电脑和存储设备出口额跌幅最大

来源：中国海关总署

4月中国向美国出口的苹果iPhone及其他移动设备跌至2011年以来最低水平，凸显美国关税威胁如何阻断了全球两大经济体间高价商品的流通。

美国海关追缴关税收入

2025财年上半年海关审计追缴1.342亿美元

来源：海关与边境保护局

在特朗普提高关税政策暂缓期间，美国企业面临日益增长的进口压力，同时还需应对货物跨境时日益复杂的报关规定。

新兴市场

墨西哥通胀加速 央行却降息

消费者价格同比上涨4.22%；核心通胀达3.97%

来源：国家统计局、央行、彭博社

墨西哥本月早些时候的年度通胀加速超出预期，这份报告可能不会阻止央行官员在6月再次降息，因为该国经济也呈现疲弱增长。

阿根廷3月经济增长低于预期

年度增长率5.6% vs 预期6.5%；月度数据-1.8%

来源：国家统计局、彭博社

注：GDP平均数据自1994年1月起

阿根廷经济在3月份增长低于预期，该国正准备与国际货币基金组织达成新计划。这个南美第二大经济体在经历了2024年上半年紧缩政策加剧的两个季度收缩后，持续显示出复苏迹象。