巴克莱建议转投尼日利亚短期美元债券 - 彭博社

尼日利亚拉各斯Idumota市场旁的Nnamdi Azikwe街。

摄影师：Adetona Omokanye/彭博社巴克莱银行建议投资者减持尼日利亚长期美元债券，指出当前收益率曲线中段更具吸引力。

由Andreas Kolbe领衔的分析师团队仍超配尼日利亚硬通货债券，但指出其收益率曲线陡峭化速度落后于其他新兴市场——后者短期债券涨幅远超长期债券。Kolbe表示，这为尼日利亚短期债券提供了补涨空间，建议客户将2049年到期的债券置换为2033年到期债券。

Kolbe称，2033年与2049年债券的Z利差（衡量债券存续期内经波动性调整后较美债的收益率溢价）年初至今已收窄约25个基点。这意味着相比其他高收益新兴市场债券曲线，尼日利亚债券曲线"前端显得过于平坦"。

“因此认为价值已从长期端转移至8-10年期的收益率曲线中段，“Kolbe补充道。

考虑到尼日利亚收益率曲线的陡峭程度，他表示该交易还能从"下滑收益"策略中获利——即通过债券临近到期时价格上升获益。

2049年1月到期的债券目前收益率约为10.8%，而2033年9月到期的债券收益率为10.4%。随着贸易战紧张局势缓解提振新兴市场资产，这两只债券的收益率自4月初以来已下滑超过100个基点。

尼日利亚债券相对于美国国债的平均收益率溢价目前为571个基点，较2023年5月总统博拉·提努布上任并推行一系列改革时下降了约350个基点。本周提努布被正式提名为执政党2027年总统选举候选人。