共和党法案在众议院通过，债券市场震动：彭博晚间简报

Jordan Erb

2025-05-23

摄影师：安娜贝尔·戈登/彭博社美国总统唐纳德·特朗普的标志性税收法案于周四上午以1票的微弱优势在435席的众议院获得通过。这项由共和党提出的数万亿美元综合法案（包含诸多条款）将削减社会保障项目资金以延续减税政策，据预测将使美国近37万亿美元的国债再增数万亿。

该法案现已提交参议院，与众议院一样，参议院也由共和党以微弱优势控制。众议院法案中更极端的条款能否在参议院和随后的协商中保留下来还有待观察。但除非发生重大转变，否则最终结果不太可能让日益紧张的投资者满意，他们认为美国不断膨胀的债务就像一只可怕的鸡即将归巢。

美国国债收益率远高于过去十年平均水平

来源：彭博社

30年期美国国债收益率已突破5%，为特朗普的财政政策注入了一剂严峻的经济现实。上周，穆迪与其他债券评级机构一道下调了美国主权信用评级。市场对美国财政状况及其政党一再不愿解决灾难性预算状况表现出不安。投资者开始质疑是否应该继续向美国政府提供贷款——其他警示信号也显示，仅美国的利息支出就可能加速财政恶化。

与此同时，德意志银行的蒂姆·贝克警告称，如果财政担忧持续，美元可能最终付出更大代价。穆迪降级后，美元已首当其冲承受了市场的初步反应。彭博衡量美元汇率的指标本周下跌近1%，今年以来累计跌幅超过7%——这是自2005年有记录以来最糟糕的年度开局。

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联邦法官暂时裁定特朗普关闭教育部的举措违宪，包括其裁撤半数员工及解雇数千名雇员的计划。波士顿联邦地区法官Myong Joun认定，特朗普无权通过裁撤员工、关闭地区办公室及转移项目至其他联邦机构等方式，实质性废除国会设立的联邦机构。

在周四的裁决中，Joun法官写道裁员将"很可能导致教育部瘫痪"，并命令政府恢复雇员职位以履行美国法律规定的职责，包括管理联邦学生贷款、资助州教育项目及执行民权法合规。该禁令叫停了3月初宣布的裁撤教育部超半数员工的"减员计划"，以及3月21日指示美国官员"在法律允许的最大范围内采取一切必要措施推动教育部关闭"的行政命令。

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司法部正在调查谷歌与某热门聊天机器人制造商达成的人工智能技术合作协议是否违反反垄断法。反垄断机构正在审查谷歌与Character.AI的协议结构是否意在规避政府并购审查。此类交易在硅谷被誉为公司获取新项目专业能力的高效途径，但也引起了监管机构警惕——他们担心成熟科技公司会利用自身影响力遏制新兴创新者的竞争。

房利美和房地美股价飙涨至十六年来最高点，此前特朗普提出私有化这两家抵押贷款公司的计划。尽管投资者热情高涨，但该计划实施难度较大。特朗普首任期间就曾提出此构想，由时任财长姆努钦主导，但因担忧改变其政府资助企业地位可能扰乱抵押贷款市场而遭遇阻力。房利美股价暴涨51%，创2009年8月以来最大涨幅；房地美飙升42%，创2019年9月以来最佳单日表现。

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特朗普政府新报告将美国慢性病增长归咎于不健康食品成分、化学品、过度依赖药物及企业支出，但并未如食品生产商所担忧的那样对其大加抨击。这份69页的报告由"让美国再次健康委员会"编纂，该委员会由卫生与公众服务部长小罗伯特·F·肯尼迪领导。农业公司、制药商等一直担心，以在健康和疫苗等问题上持非传统且缺乏依据观点著称的肯尼迪会带来一系列新法规。但报告并未为他们最担忧的激进政策奠定基础。