欧元区私营部门意外萎缩 服务业下滑成主因——彭博社

欧元区私营部门活动在5月意外萎缩，服务业创下16个月以来的最差表现。

周四数据显示，标普全球综合采购经理人指数(PMI)从4月的50.4降至49.5，跌破50这一区分扩张与收缩的临界值。分析师此前预测该指数会微升至50.6。

“欧元区经济似乎就是找不到立足点，”汉堡商业银行经济学家Cyrus de la Rubia在一份声明中表示。“虽然国外对服务业的需求正在减弱，但似乎是疲软的国内需求拖累了该行业。”

欧元区私营部门5月收缩

来源：标普全球

欧元区20国经济在今年头几个月表现良好，尽管贸易不确定性拖累了企业投资和家庭支出，但仍超出预期。然而，2025年的增长可能会受到抑制，欧盟委员会本周预测国内生产总值将增长0.9%。

增长动力主要来自该地区两大经济体之外，德国的PMI读数也因服务业类似回落而跌破50，令分析师措手不及。与此同时，法国的PMI连续第九个月低于这一临界值。

长期以来的制造业疲软是部分原因，不过德国新政府推动改造老化基础设施和重建军队的计划应该会在未来几年提供支持。在该地区最大经济体，这些希望似乎正在结出果实，伊福经济研究所(Ifo institute)周四发布的另一项数据显示，预期增幅高于预期。

五月数据显示，自疫情以来欧元区制造业表现首次超越服务业。德拉鲁比亚指出，规避美国贸易关税的尝试可能是工厂活动回暖的原因，而油价下跌也有助于维持这一趋势。

“规避关税的努力或许能部分解释近期制造业的韧性，“他表示，“制造业已连续三个月增产，且自2022年4月以来新订单首次停止下滑。”

其他国家——尤其是南欧的西班牙等地区——情况更为乐观。瑞安航空本周表示，由于’跨大西洋旅行需求疲软’，今夏旅游需求呈现强劲态势。

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下月该地区或迎利好，分析师预计欧洲央行将进行本轮周期第八次降息，存款利率将降至2%。后续是否追加货币刺激取决于美国贸易政策，欧央行官员将在季度展望中发布多种情景预测以评估潜在影响。

比利时央行行长皮埃尔·温施周二向彭博社表示，经济可能需要借贷成本保持"温和支持"以确保复苏，并确保当前2.2%的通胀率不会跌破2%的目标水平。

货币市场加大了对欧洲央行今年还将降息两次的押注，而对政策敏感的德国两年期国债收益率下跌3个基点至1.84%。欧元兑美元汇率稳定在1.1325，此前曾下跌0.3%至1.1296美元。

德·拉·鲁比亚表示，最新的PMI消费者价格数据可能会让欧洲央行喜忧参半。

“服务业销售价格通胀已从本已较低的水平小幅下降，但投入成本仍在上升甚至加速，“他说。“随着能源价格下跌，工资上涨可能是主要驱动因素。尽管如此，欧洲央行似乎倾向于继续谨慎降息。”

采购经理人指数(PMI)受到市场密切关注，因为它们在本月初发布，且善于揭示经济趋势和转折点。作为衡量产出变化广度而非深度的指标，商业调查有时难以直接与季度GDP对应。

其他地区方面，英国综合PMI预计将改善至50，而美国综合PMI预计将微降至50.3。