印度IndusInd银行涉嫌欺诈与Yes Bank交易 掩盖增长乏力问题——彭博社
Menaka Doshi
新德里的Yes Bank和IndusInd银行分行。
摄影师：Anindito Mukherjee/Bloomberg 欢迎来到印度版，我是Menaka Doshi。每周与我一起，近距离观察亿万富翁、企业以及推动印度崛起为新兴经济强国的政策决策。
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本周看点：银行业戏剧性事件，100亿美元的新船采购狂潮，以及顶级投资专家分享10万卢比的投资策略。
金钱至上
印度银行业最近充满了汤姆·克鲁斯动作惊悚片般的刺激与悬念——包括成功的救援、外国买家、涉嫌会计欺诈以及股东异议。
与此同时，随着本地和外国投资者被低估的估值、较低的利率和监管放松所吸引，基准Nifty Bank指数自3月以来已增加了1000亿美元的价值。
但重要的是要记住，这些只是增长放缓这个大故事中的次要情节。
让我来解释一下。
“帮我，就是帮你。”
本月早些时候，日本的三井住友银行同意收购Yes Bank 20%的股份，这标志着印度银行最大的外国投资。这也标志着对这家受不良贷款困扰的银行的成功救援完成，救援涉及多家印度银行的股权救助，这些银行现在正以可观的利润退出。
本周，阿联酋顶级银行集团之一Emirates NBD获得了初步批准，将其在印度的现有分行转为全资子公司——从程序上为Emirates NDB参与长期悬而未决的政府及印度人寿保险公司持有的IDBI银行股权出售竞标铺平了道路。
麦格理资本证券印度公司董事总经理兼金融服务研究主管苏雷什·加纳帕西表示，尽管有人对监管机构允许更多外资银行进入（这将带来长期资本）表示欢迎，但不必过度解读。
印度相对严格的银行所有权规则仅在无人能提供充足资本时才会放宽——例如2016年多伦多Fairfax集团对天主教叙利亚银行的扭亏为盈投资，以及2020年新加坡星展银行对拉克希米维拉斯银行的救助合并。
加纳帕西指出，印度储备银行始终扮演着"选择性守门人"角色。
此外，他预计Yes银行的财务回报不会快速改善，由印度国家银行、HDFC银行和ICICI银行等五大行主导的银行业竞争格局也不会出现重大变化。
“我要真相。”
就在Yes银行救助案落幕之际，因迪斯因德银行正因会计缺口被指控欺诈而面临亏损扩大。同时IDFC第一银行2020年以来的第六次增资也陷入公司治理争议。股东虽批准了华平投资与阿布扎比投资局8.77亿美元注资，但否决了华平投资委派董事进入银行及其委员会的权利。
机构投资者咨询服务公司(IiAS)创始人兼董事总经理阿米特·坦登表示，与十年前全行业爆发的坏账危机不同，近期事态发展具有"偶发性"，这要求我们必须持续加强治理流程。该代理咨询公司建议IDFC第一银行的股东否决该决议，因其未设定最低持股门槛且损害了董事会独立性。
“如果印度要成为5万亿美元经济体，我们需要更多银行，以及规模更大的银行，“坦登补充道。
“我感觉到了需求…对速度的需求。”
别被这些动作迷惑——它们正发生在相当滞涨的增长环境中。随着大企业贷款和无担保消费贷款等关键领域需求疲软，银行信贷增速已从去年超过16%放缓至不足11%。
当前银行体系的资产负债表健康状况是近二十年来最佳，消费贷款和小额信贷的新增违约情况似乎可控。但加纳帕西表示，增长仍是"最大隐忧”。
据他分析，占贷款组合近50%的企业信贷需求未见改善迹象。中小企业借贷虽然增长相对强劲，但基数小得多，并受到特朗普贸易战的威胁。至于个人贷款，印度城镇地区的消费需求尚未实质性复苏。
这是经济的一个功能。“我们被困在6%的GDP增长区间，对银行还能期待什么，“加纳帕西说。
也许无聊对银行业有效。这个周末我要去电影院看一部悬疑片。
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第二焦点：如何投资100万卢比
印度股市经历了长达十年的牛市，散户对股票的狂热追捧近期却面临增长放缓、全球贸易战和印巴边境紧张局势的三重打击。
至少可以说，这是令人困惑的一年。在这样的时期，投资者该如何配置资产？我们邀请了四位专家——Nilesh Shah、Monika Halan、Devang Shah和Sandeep Bagla——探讨100万卢比的投资策略。
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