私募信贷基金瞄准亚洲散户数十亿美元需求 - 彭博社

从新加坡到日本和澳大利亚，亚洲的基金经理们正试图从最后一个未开发的资金池——散户投资者那里，为私人信贷市场解锁数十亿美元的资金。

私人资本公司过去几乎只服务于能够承受高风险和长期投资特性的机构及超高净值客户。但近期挖掘散户需求的趋势表明，行业参与者正与监管机构合作，朝着向大众开放这一新兴资产类别的目标迈进。

新加坡金融管理局正在就一项拟议的监管框架公开征求意见，该框架将在设置适当保障措施的前提下，允许散户投资者进入私人市场。

根据普华永道的一份报告，在香港，基金行业一直倡导将此类资产的投资范围扩大到专业投资者（即投资组合至少达800万港元/100万美元）之外。与此同时，日本金融服务公司Keyaki Capital已推出该国首个面向高净值人群的行业在线投资平台。

“私人市场对许多投资者而言仍不透明，公开业绩数据的缺乏和专业知识的不足被视为主要进入壁垒，“财富与基金平台Endowus的首席投资官Hugh Chung表示。

亚太地区私募信贷资产管理规模

数据来源：Preqin

这股投资热潮正逢亚洲私募信贷市场持续繁荣，且未见放缓迹象。鉴于该地区仅占全球私募信贷市场的一小部分，基金投资者（即有限合伙人LP）仍持乐观态度。Preqin数据显示，截至2024年9月亚太地区资产管理规模达946亿美元，仅占全球1.67万亿美元总规模的不到6%。

同样地，在区域财富增长和代际传承财富保值需求的推动下，亚洲超高净值人群的可投资资产规模将持续扩大。Endowus的钟先生表示，新加坡零售市场需求规模可能增长至1000亿新元（约780亿美元）。该预测基于假设1.93万亿新元的家庭金融资产总额中有5%将配置于私募信贷。

日本榊资本（Keyaki Capital）首席执行官木村大树指出，若超高净值与高净值人群金融资产总额的10%进行配置，榊资本预计日本零售投资者对私募市场的投资规模可能达到约47万亿日元（3270亿美元）。

澳大利亚方面，越来越多资产管理公司推出新型信贷投资工具，以满足本地富裕群体对更高收益的需求。据估算，当地可投资资金池约1万亿美元。新入局者包括英国科勒资本（Coller Capital Ltd.）面向个人投资者推出的私募信贷二级市场基金，以及Income资产管理公司推出的允许澳大利亚人直接参与企业贷款投资的新计划。

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亚洲私募信贷市场增长迅猛，以至于大量新参与者涌入直接贷款领域，引发了对贷款标准弱化的担忧。同样，该行业的不透明性正吸引监管机构加强审查。

在大洋洲，企业监管机构澳大利亚证券与投资委员会出于对信息披露和潜在投资者损失的担忧，正通过征求行业意见加强对该领域的监管。

“投资者若对私募信贷解决方案感兴趣，应具备长期投资视野，”Endowus的Chung表示，“关键挑战在于教育散户投资者认识到私募信贷属于非流动性投资。”