三星生物制剂与C&T分拆计划公布后股价震荡——彭博社

三星生物制剂公司及其最大股东三星物产的股价在该韩国合同制药商宣布分拆计划后出现剧烈波动。

投资者将这一计划视为韩国最大财团进行更大规模重组的信号——根据该计划，三星生物制剂将把业务分拆为合同制药业务和负责管理子公司的控股公司。

这家韩国合同制药商在周四的监管文件中表示，三星生物制剂新成立的控股公司（暂定名为三星控股公司）将直接管理包括三星Bioepis在内的子公司。

文件显示，三星生物制剂将保留其合同研发生产组织（CDMO）业务，继续负责药物开发和制造业务。

截至首尔时间上午11:04，三星生物制剂股价下跌1.5%，回吐了早盘8%的涨幅。三星集团实际控股公司三星物产在飙升8.6%后持平。

三星物产持有三星生物制剂43%的股份。

该公司在发给彭博的电子邮件声明中表示，此次分拆正值三星生物制剂持续强化核心能力、作为纯CDMO企业扩大服务范围之际。

声明称，三星生物制剂"预计此次分拆将帮助公司以更敏捷的方式应对不断变化的市场动态"。

「业务需求」

这一公告的时机对三星生物制剂颇为有利——过去一年该股累计上涨超40%，而其集团旗舰企业三星电子却在市场中表现挣扎。

截至周三收盘，三星生物制剂公司市值达到78万亿韩元（约合568亿美元），成为韩国市值第三高的上市公司。

该公司的合同开发与制造组织（CDMO）部门为百时美施贵宝、礼来公司和莫德纳等客户生产药物和疫苗，2024年贡献了三星生物约四分之三的营收。通过三星Bioepis子公司，该公司还生产销售自主开发生物类似药（品牌药的可替代版本）。

麦格理资本研究分析师Jun Choi在报告中指出，聚焦利润率更高的CDMO业务有望提升三星生物整体盈利能力。晨星亚洲股票分析师Lorraine Tan表示，分拆将使CDMO业务获得扩展所需的新资金。

公司在申报文件中称，尽管设有严格防火墙，仍有客户对利益冲突表示担忧，此次拆分将"彻底消除"这些顾虑。

首尔Life Asset Management首席投资官Kang DaeKwun表示：“分拆既有业务需求，也是公司治理结构改革的需要。”