美国国债收益率攀升，预示20年期债券拍卖利率或达5%——彭博社

华盛顿特区的白宫与美国财政部大楼。

摄影师：阿尔·德拉戈/彭博社由于投资者对美国融资需求增长的担忧加剧，国债延续跌势，推动长期债券收益率突破5%，新一轮200亿美元20年期国债发行在即。

周三的下跌导致各期限收益率全面攀升，20年期和30年期利率均升至5%以上。对美联储利率政策最为敏感的两年期收益率一度突破4%。

这些波动出现在纽约时间下午1点160亿美元20年期国债拍卖之前，预示着本次拍卖将创下2023年以来市场首次5%的票面利率。

彼时，美联储前一年的激进加息曾使2023年8月至10月发行的两年期票据达到5%票面利率。若20年期国债实现5%利率，将是该期限债券自2020年重新发行以来的首次。

“今日晚些时候的20年期国债拍卖将成为检验当前收益率水平下需求状况的关键试金石，“先锋集团高级投资组合经理布莱恩·奎格利表示，“长期债券面临的特殊挑战在于其价格更易受供需关系影响。”

美国30年期收益率突破5% 逼近2023年周期峰值

本周缺乏重大经济数据之际，国债抛压反映了市场对美国财政前景的焦虑——当前国会正在协商包含延长特朗普总统减税政策的预算协议。

在穆迪评级与其他主要评级机构一道下调美国顶级主权信用评级后，美国国债长期债券领跌市场。

加拿大皇家银行全球资产管理公司BlueBay美国固定收益主管安德烈·斯基巴表示：“期限溢价需要提高才能吸引买家介入如此庞大的债券供应。在赤字前景明朗之前，这些压力不太可能自行消退。”

本周国债期权交易中，交易员一直在对冲长期收益率上行风险，包括押注10年期收益率突破5%的头寸。周三该期限基准收益率上涨逾5个基点至4.54%。

针对长期国债更大损失的保险成本已升至四月以来最高水平，当时特朗普激进贸易政策可能引发的经济余震曾震撼市场。

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总体而言，债券投资者要求更高补偿才愿买入长期债券——不仅限于美国。日本和英国30年期国债收益率本周亦大幅攀升。

彭博策略师观点…

“周三债券市场缺乏看涨催化剂。鉴于价格走势显示出对持续赤字支出焦虑和供应紧张的典型特征，30年期债券收益率可能继续攀升。”

— 爱丽丝·安德烈斯，美国利率/外汇策略师，芝加哥