梅洛尼寄望穆迪最终解除意大利近垃圾级评级——彭博社

乔治娅·梅洛尼摄影师：Alessia Pierdomenico/彭博社意大利距离摆脱笼罩乔治娅·梅洛尼总理任期的"准垃圾级"评级阴影仅剩两天时间。

总理及其同僚正等待穆迪评级于周五可能公布的评估结果。2022年8月，该公司将意大利前景调整为负面，使其处于投资级最低档，这为她几周后赢得的选举胜利蒙上阴影。

次年这一威胁虽被解除，但穆迪仍是唯一给予意大利如此低分的主要评级机构。

意大利信用评级观察

资料来源：彭博社

据知情人士透露，罗马方面对评估结果充满悬念，但官员们谨慎乐观地认为，无论是现在还是未来，意大利正稳步提升其在该公司及其竞争对手眼中的信用状况。

财政部发言人表示意大利的经济数据不言自明，官员们将继续履行职责，静待周五结果。

若评级展望转为正面甚至上调，不仅将印证梅洛尼力挽狂澜的政绩，其象征意义更显重大——就在一周前，穆迪刚成为最后一家剥夺美国AAA评级的主要机构，导致美债收益率飙升。

时间	事件
2022年8月	穆迪将意大利展望降至负面，濒临垃圾级
2022年9月	梅洛尼胜选，意德国债利差激增
2022年10月	梅洛尼就任意大利总理
2023年11月	穆迪将意大利展望上调至稳定
2024年10月	惠誉、DBRS将意大利展望调至正面
2025年4月	标普将意大利评级上调一级至BBB+
2026年	意大利财政赤字预计自2019年来首次降至3%以下

任何这样的改善都将成为她首相任期的一个合适里程碑，她的任期已经超过了前任，伴随着意大利很少享有的政治稳定感。本周，如果她的任期能如宪法允许的那样持续五年，她将理论上达到五年任期的中点。

梅洛尼和她的同事们在加速修复意大利臃肿的公共财政的同时实现了这一点，使赤字有望在明年就降至欧盟3%的上限以下。

这种财政约束赢得了投资者的赞誉。意大利10年期国债收益率与德国同期国债收益率之间的利差（衡量该地区风险的指标）本周交易在100个基点左右，明显低于2022年梅洛尼刚胜选时达到的峰值（超过该水平的两倍）。

信用评级机构也给予了肯定。标普全球评级上个月突然将意大利的评级上调了两级，高于垃圾级。惠誉评级的观点倾向于可能从同一水平上调。

DBRS晨星将意大利的评级定为比垃圾级高三级，Scope评级也是如此，后者还计划在周五可能进行更新。

穆迪的Baa3评级仍仅比垃圾级高一级，是最低的评级，而且看起来越来越落后于其竞争对手。

可以肯定的是，意大利仍然面临许多挑战。其债务仍然非常高，远超过经济产出的130%，欧盟委员会本周预测，债务将再次开始上升。

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经济也正努力积聚动力，政府最近将今年的增长预期从之前的1.2%下调至0.6%。这仍未考虑到美国关税可能带来的后果，根据Scope的数据，意大利是该地区“最脆弱”的国家之一，容易受到长期贸易战的影响。

最后，梅洛尼为意大利政治带来的稳定性可能会迅速消失，因为她需要应对不听话的联盟伙伴以及她对选民做出的昂贵承诺，包括进一步削减工资税。

如果总理希望意大利作为借款人的信誉能够持续恢复，她需要平衡这些成本与其他需求，比如将国防开支提高到国内生产总值的2%，并坚持财政紧缩。