摩根士丹利建议买入除美元以外的美国资产 - 彭博社
Winnie Hsu, Abhishek Vishnoi
一张100美元纸币。图片来源：Tomohiro Ohsumi/Bloomberg摩根士丹利上调了对美国股票和国债的推荐评级，预期美联储的一系列降息举措将支撑固定收益并提振企业利润。
根据包括多资产策略全球研究主管Serena Tang在内的策略师报告，这家华尔街银行已从中性立场转为增持美国股票和主权债券。他们预测标普500指数将在2026年第二季度达到6,500点。
策略师预计美国国债收益率将在今年第四季度前维持区间波动，届时投资者将消化2026年美国进一步降息的预期。根据5月20日的报告，这可能推动10年期国债收益率在明年第二季度升至3.45%。
与此同时，他们预测随着美国经济增长优势相对于其他经济体逐渐消退，且美国与其他经济体的收益率差缩小，美元将继续走弱。
美国市场正全面收复4月因特朗普总统发起的全球贸易战造成的损失。投资者现在必须应对美国例外主义的减弱、等待关税谈判和国会紧张的预算讨论，同时权衡降息的可能性。
解放日
“我们认为短期内股市不会重回四月份的低点，尤其是今年以来的大幅下跌主要是对关税冲击的反应，“策略师们写道。“我们的股票策略师认为，美国未来的政治议程将更具妥协性，并预计我们经济学家预测的2026年前美联储七次降息将支撑高于平均水平的估值。”
标普500指数已收复特朗普"解放日"引发的跌幅，当时他在贸易谈判开始时撤回了大部分加征关税。周二收盘报5,940点。然而，由于担心拟议的减税措施会增加美国预算赤字，国债收益率持续攀升，10年期收益率达4.51%。
“尽管面临前所未有的政治不确定性，全球经济仍在扩张，尽管增速放缓，“策略师在报告中写道。“大规模货币宽松即将到来，同时伴随着放松监管带来的益处。”
摩根士丹利对标普500指数的目标与彭博汇总的卖方分析师预估中值一致。高盛集团也预计该美国指数未来12个月将达到相同水平。
毫无疑问，所谓的“卖出美国”商业策略仍在许多投资者中流行，他们对美国资产的信心因穆迪评级近期下调美国信用评级而受到影响。这导致对风险较高资产（如新兴市场股票和亚洲资产）的兴趣日益增长。
关于美元，策略师们表示，在未来12个月内，他们预计支撑美元走强的关键因素（如正增长和相对于十国集团其他经济体的收益率差异）将“大幅减弱”。
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