欧洲企业面临价值900亿欧元的分拆潮——彭博社

目前，一系列欧洲企业正计划将总估值超过900亿欧元的业务部门分拆上市——这是资本市场活动低迷中的一线曙光。

瑞士建材巨头豪瑞和英荷消费品集团联合利华计划分拆业务部门，以回馈股东并专注于核心业务。巴斯夫、大陆集团和瑞士工业集团ABB也在讨论拆分计划。

“我们明显观察到，更多上市公司希望通过分拆业务来实现未被市场认可的价值。”富而德律师事务所资本市场全球联席负责人克里斯·莫特表示。

当前交易规模显著增长，尤其在前总统特朗普贸易政策导致持续波动后，新股发行依然疲软。据彭博社计算，这些企业的总价值将超过900亿欧元。

“在这种波动环境下，分拆不仅是财务手段，更是生存策略。”瑞士米拉博集团高级投资专家约翰·普拉萨德指出，“特朗普的混乱政策可能扰乱市场，但并未削弱市场对分拆所提供清晰灵活结构的渴求。”

在分拆过程中，母公司的股东将按模拟基准获得子公司的股份。由于不涉及新资本募集，这类交易通常能更好地抵御市场波动。此外，分拆也常被用于减少市场对集团整体估值采用的折价。新分拆的公司可以独立运营并更灵活地应对竞争，而母公司则能将时间和资金投入其他领域。

欧洲预计将迎来分拆潮

按潜在市值计算的五大计划分拆项目

来源：彭博社

注：估值基于新闻、分析师报告及当前股价

• 豪瑞集团计划下月将其北美业务Amrize在纽约和苏黎世上市。该部门估值达300至500亿美元（260至440亿欧元），几乎与母公司自身市值相当。
• 大陆集团计划于9月将其汽车事业部在法兰克福证券交易所挂牌。
• 英国矿业公司英美资源集团拟在6月初伦敦分部IPO前，向股东分配其持有的英美铂业大部分股权。此举是遭竞争对手必和必拓收购要约拒绝后全面重组计划的一部分。
• 联合利华计划年底前通过阿姆斯特丹、伦敦和纽约三地罕见同步上市，分拆其价值150亿英镑（近180亿欧元）的冰淇淋业务。

然而价值增长并非一夜之间发生。法国媒体集团维旺迪的股票自去年业务分拆以来——包括付费电视部门Canal+、广告公司哈瓦斯和出版集团阿歇特——已上涨55%。但这四家公司的合并市值与分拆前大致相当。

文章原标题：欧洲企业有望通过分拆释放价值1000亿美元