经济学家称特朗普提高进口税抵消了减税效果——彭博社
Enda Curran, Jarrell Dillard
卡车驶过加利福尼亚州圣佩德罗市洛杉矶港的文森特·托马斯大桥。
摄影师：帕特里克·T·法伦/法新社/盖蒂图片社美国经济增长前景的快速演变可归结为两项税收政策的故事。
总统唐纳德·特朗普、其幕僚及共和党议员均主张，目前正在国会审议的全面税收法案将刺激投资与消费，助力美国经济新黄金时代的到来。私营部门经济学家普遍认同，这项延续2017年所得税减免政策并新增优惠的法案将成为经济增长助推器。
问题在于，特朗普同时在对进口商品加征关税。这可能会削弱家庭购买力并阻碍经济扩张。尽管政府保证新筑起的关税壁垒将促使产能转移至美国从而提高就业率，许多经济学家仍持怀疑态度。与此同时，调查显示最终关税税率的不确定性至少在短期内可能抑制投资。
这些政策对未来几年经济增长的综合影响已成为经济学家热议的焦点。
野村证券发达市场经济学家大卫·塞夫表示：“我们认为关税对经济增长的影响将远大于税收法案。“该投行已将美国年末经济增长率预测下调至0.8%，远低于该国约2%的趋势增长率预期。
彭博社汇总经济学家最新预测的中位数显示，美国今年国内生产总值预计增长1.4%，2026年增长1.5%，2027年增长2%。相比之下，自2020年新冠疫情冲击以来，美国年度增长率从未低于2.5%。
经济学家预测美国经济增长放缓 与特朗普"黄金时代"论调相左
数据来源：美国经济分析局、彭博社
注：中位数预测反映截至2025年5月19日彭博汇编的经济学家最新预估。
尽管共和党议员力推本周众议院通过税改法案，政府方面则持更为乐观态度。财政部长斯科特·贝森特表示，一年内经济增长可能"接近3%的水平"。而白宫经济顾问委员会测算，减税政策将在短期内（定义为四年）使经通胀调整后的GDP水平提升4.2%至5.2%。
“得益于这项法案、监管放松以及我们正在谈判的贸易协议，我们将获得更强劲的增长，“经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰周二接受彭博电视采访时保证道。
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耶鲁大学预算实验室主席娜塔莎·萨林警告称，白宫的分析结果比独立分析师的预估高出几个数量级。“我们的估算表明，短期内GDP的积极影响会小得多，“曾在拜登政府财政部任职的萨林表示。
共和党成员仍在就税改法案细节进行激烈讨论，特朗普周二亲赴国会山向党内施压，要求消除分歧推进进程。尽管各方对永久保留2017年降低的所得税税率、取消小费及加班收入征税达成共识，但在扩大州和地方税收减免额度以及医疗补助计划削减规模方面仍存在分歧。
关税激增
同样不明朗的还有最终关税税率。特朗普提出的"解放日"对等关税目前暂缓实施，政府正与多个贸易伙伴进行谈判。其他征税措施仍在执行，包括10%的全球基准附加税。瑞银集团经济学家上周测算，加权平均关税率已从年初的2.5%升至约15%。
由乔纳森·平格尔领导的瑞银团队计算得出，这相当于GDP的1%至1.5%的增税幅度。
高盛集团首席美国政治经济学家亚历克·菲利普斯预估，未来两年进口关税将抵消税改立法带来的经济增长刺激效应。
“正如关税增加带来的财政收入增长将超过众议院财政方案导致的赤字净增额，关税对经济增长的冲击也将超过财政方案对增长的提振，”菲利普斯在最近给客户的一份报告中写道。
悲观情绪
目前经济数据显示劳动力市场稳健，且进口关税的传导效应有限。但随着关税前订单和库存囤积的影响减弱，这种情况可能发生变化。
消费者信心已跌至有记录以来第二低水平，通胀预期则创下数十年新高。费城联邦储备银行的季度调查显示，更多消费者正面临经济压力。
法国外贸银行首席美国经济学家克里斯·霍奇表示，关税导致的商品价格上涨将产生不可避免的影响。
“对于勉强维持生计的家庭来说，节省的几百美元税款很容易被结账时上涨的成本抵消，”他说。