华纳兄弟探索公司（WBD）被标普下调评级至垃圾级 - 彭博社

媒体与娱乐公司华纳兄弟探索公司于周二被标普全球评级下调至投资级以下。其发行人信用评级被降至BB+，比投资级最低档BBB-低一档。

标普表示，此次降级至垃圾级主要源于其线性电视业务收入和现金流的持续下滑。该评级机构预计到2025年底杠杆率将升至4.3倍，远高于投资级评级3.5倍的杠杆门槛。降至垃圾级可能大幅推高企业借贷成本。

彭博社追踪切尔西共同所有者伯利称球员比赛场次过多水晶宫足球俱乐部恐无缘下赛季欧洲赛事进军中东，巴塞尔艺术展将在多哈举办展会六月最佳电影、电视、音乐、书籍、戏剧与艺术推荐穆迪和惠誉评级机构目前仍将华纳兄弟评级维持在垃圾级之上，分别为Baa3和BBB-。只要该公司保持两家机构的高评级，多数投资者仍会视其为投资级。

根据彭博汇编数据，华纳兄弟目前有约380亿美元未偿债务，其中约310亿美元债券被纳入彭博美国高等级公司债指数。若这些美元债全部跌入垃圾债指数，该公司将成为该指数中最大的单一发行人。

彭博智库分析师斯蒂芬·弗林在报告中指出，华纳兄弟公司一直难以将债务和杠杆率降至符合投资级评级的水平，因其线性电视业务持续面临结构性压力。弗林表示，尽管标普下调了评级，但华纳债券的期权调整利差仍高于包括特许通讯和天狼星XM发行的无担保债券在内的高收益评级同行。

标普警告称，若该公司收入与现金流持续下滑导致2025年后杠杆率长期高于4.25倍，可能进一步下调其评级。

穆迪于11月7日将华纳兄弟的展望调整为负面，但确认其Baa3发行人评级。