七国集团财长力求避免与美国公开争执 尽管贸易局势动荡——彭博社

5月20日，在加拿大阿尔伯塔省班夫市，游客们在七国集团财长与央行行长会议召开前与班夫镇标志合影。

摄影师：科尔·伯斯顿/法新社/盖蒂图片社

2018年七国集团会议上，德国总理安格拉·默克尔被拍到在众人环绕中俯身面对双臂交叉的唐纳德·特朗普，这张照片被视为世界领导人公开抵制这位破坏性美国总统的象征。

当加拿大再次主办七国集团会议时，美国盟友普遍达成共识：他们不愿重演当年场景。即便白宫正对各国加征关税、令全球经济前景恶化，此次各方将竭力避免与美国官员公开对抗。

据要求匿名讨论内部审议的知情人士透露，本周在阿尔伯塔省集结的七国集团财长希望向财政部长斯科特·贝森特阐明反对特朗普贸易政策的立场，同时缓解紧张局势并寻求共识——尤其是在中国问题上。

著名历史照片：2018年加拿大夏洛瓦七国集团峰会上，德国总理安格拉·默克尔与美国总统唐纳德·特朗普等人进行磋商——这也是加拿大上次担任东道国时的场景。摄影师：杰斯科·登泽尔/德国联邦政府/Getty Images峰会前夕，各方正就贸易政策和乌克兰问题这两个关键分歧点加紧磋商，试图达成共识。

据知情人士透露，部分七国集团成员希望美国在贸易措辞上作出明确承诺，但这将十分困难。已成为特朗普核心贸易谈判代表的贝森特预计将与各国代表分别举行双边会谈。

中国可能是七国集团能达成有限共识的议题。东道主加拿大特意将中国贸易行为列入议程——这符合所有成员国的共同利益，尽管部分国家对过度抨击中国持谨慎态度。贝森特将阐述美方立场，强调中国产能过剩正严重损害其他国家的制造业和产出。

斯科特·贝森特摄影师：斯特凡尼·雷诺兹/彭博社多国已加强对亚洲最大经济体的贸易限制措施以向美国靠拢。法国正推动对来自中国拼多多旗下Temu和希音等折扣零售平台的小件包裹加征费用，英国也在考虑类似举措——效仿美国取消最低免税额的做法。加拿大去年已全面跟进美国对中国电动汽车、钢铁和铝制品加征关税的政策。

然而，该集团团结对抗中国的能力因特朗普对加拿大、欧盟等传统盟友采取的激进贸易政策而有所削弱。一位参与会议筹备的人士将本周会议比作一个需要先解决家庭内部矛盾，才能一致应对外部挑战的家族。

英国财政大臣雷切尔·里夫斯希望强调开放自由贸易对经济增长的重要性，此前英国刚与美国、印度及欧盟签署协议。据知情人士透露，她将试图展现自己在推动贸易方面的领导力，不过她与贝森特的对话可能还需解决英美协议中遗留的若干悬而未决的问题。

贝森特负责与日本的谈判，预计将与财务大臣加藤胜信就包括汇率问题在内的议题进行实质性讨论。加藤周二表示，双方认同汇率应由市场决定，但过度波动会对经济产生负面影响，这与七国集团的一贯立场相呼应。

贸易不确定性仍接近历史高位

彭博经济贸易政策不确定性指数（每日）

资料来源：彭博经济

花旗集团策略师在本周给客户的报告中表示，虽然贝森特不太可能"积极推动"美元走弱，但随着高关税和通胀在贸易谈判中被逆转，美元面临"头条风险"。美国已表示其贸易协议不会包含汇率承诺条款。

法国经济财政部长埃里克·隆巴尔也准备就金融稳定性展开讨论，包括四月关税公告后的市场波动，以及七国集团成员对巴塞尔协议III等监管框架的承诺。

滞胀风险

对七国集团央行行长们而言，若贸易战升级可能引发的滞胀是房间里的大象。增长放缓与通胀高企的组合对政策制定者而言是个棘手难题，这可能限制降息空间——而降息本可帮助抵消其国家因美国市场准入受限所遭受的冲击。

杰罗姆·鲍威尔摄影师：蒂尔尼·L·克罗斯/彭博社货币政策的局限性很可能也将成为财长们的关注焦点，他们需要精心设计财政应对措施，在支持企业和民众的同时避免重新点燃通胀压力。

由于债券收益率仍处于高位，人们可能会质疑发达国家在不引发投资者要求更高期限溢价的情况下，还能继续增加多少债务。自4月4日全球市场仍在消化特朗普所谓"解放日"关税声明带来的冲击以来，基准30年期美国国债收益率已飙升逾50个基点。这一走势大部分甚至发生在上周五穆迪剥夺美国Aaa信用评级之前。

考虑到中国作为低成本商品供应国的地位，对华贸易问题对通胀的影响同样不容忽视。保护主义抬头和全球自由贸易的逆转，现在预示着七国集团经济体将面临更持久的高价格压力。

央行独立性也可能成为讨论议题。特朗普多次在社交媒体上抨击美联储主席杰罗姆·鲍威尔，称他是"大输家"和"傻瓜"，认为其降息动作过于迟缓。包括加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆在内的多位人士，都公开强调货币政策保持独立性、不受政治干预的重要性。

乌克兰财政部长谢尔希·马尔琴科也将出席峰会，并于周二晚些时候与加拿大财政部长弗朗索瓦-菲利普·尚帕涅联合举行新闻发布会。马尔琴科的出席或将帮助各方成员说服贝森特，确保最终公报必须包含对乌克兰的明确支持。