欧洲企业有望释放价值1000亿美元的拆分业务——彭博社

霍尔希姆公司计划下月在纽约和苏黎世两地分拆其北美业务安迈锐泽有限公司上市。

摄影师：Nathan Howard/彭博社多家欧洲企业正筹备分拆总价值逾千亿美元的业务板块上市，为低迷的资本市场注入一抹亮色。

瑞士建材巨头霍尔希姆集团与英荷消费品巨头联合利华等众多企业计划今年分拆业务，数量之多为近年罕见，旨在回馈股东并聚焦核心业务。瑞士工业巨头ABB集团与德国化工企业巴斯夫也在商讨分拆事宜。

“我们明显看到更多欧洲上市公司希望通过分拆业务来释放市场未充分认可的价值，“富而德律师事务所资本市场全球联席主管克里斯·莫特表示。

当前分拆交易量显著攀升，尤其在前总统特朗普贸易政策引发市场波动后新股发行持续疲软的背景下。根据彭博新闻社汇编数据分析，这些待分拆业务总估值将超过千亿美元。

“在高波动性环境下，分拆不仅是财务手段，更是生存策略，“瑞士米拉博集团高级投资专家约翰·普拉萨德指出，“特朗普的混乱政策可能扰乱市场，但并未削弱投资者对分拆所带来清晰灵活架构的青睐。”

在分拆上市中，母公司股东将按比例获得子公司股份。由于不涉及新资本募集，此类交易通常能更好地抵御市场波动。

豪瑞集团即将于下月在纽约和苏黎世两地上市其北美业务Amrize有限公司，公司管理层对该业务的估值高达300亿至500亿美元，几乎与母公司市值相当。此外大陆集团计划于9月将其汽车业务部门在法兰克福证券交易所上市。

豪瑞旗下Amrize领跑欧洲分拆浪潮

按潜在市值计算的五大拟议分拆项目

数据来源：彭博社

注：估值基于新闻报道、分析师报告及当前股价

与此同时，英美资源集团计划在6月初子公司伦敦上市前，向股东分配其持有的英美铂业大部分股权。这一举措是该英国矿业公司更广泛转型计划的一部分，旨在去年拒绝竞争对手必和必拓集团收购要约后提振股价。

董事会中包含激进投资者纳尔逊·佩尔茨的联合利华，计划通过分拆其价值150亿英镑（200亿美元）的冰淇淋业务，并于年底前在阿姆斯特丹、伦敦和纽约实现罕见的三地上市。该部门将更名为Magnum冰淇淋公司，并从7月起开始独立运营为分拆做准备。

释放价值

除了通过派发新股回馈股东外，企业进行分拆还旨在缩小市场对其各部分业务总和的估值折价。新分拆的公司可以独立运营，并与同行进行更精准的对比，同时让母公司腾出时间和资金重新配置到其他领域。

“在某些情况下，公司自身认为集团价值未被充分体现；而在另一些情况下，维权投资者会向董事会施压要求采取行动，“年利达律师事务所的莫特表示。

不过这种提振并非立竿见影。法国传媒集团维旺迪自去年拆分业务（包括付费电视部门Canal+ SA、广告集团哈瓦斯NV和出版商阿歇特集团）以来股价已上涨55%，但四家实体合并市值与分拆前基本持平。

值得注意的是，并非所有拟议分拆都能成功上市。企业有时会同时考虑出售该部门，例如ABB价值35亿美元的机器人业务。