金钱的教训：澳大利亚养老金征税提案应引以为戒——彭博社

John Stepek

2025年1月27日星期一，澳大利亚悉尼某住宅上悬挂的澳大利亚国旗。该房产咨询公司的全国住宅价值指数将于2月1日发布。摄影师：布伦特·卢因/彭博社 欢迎阅读屡获殊荣的*《金钱蒸馏》通讯。我是约翰·斯特佩克**。每个工作日，我都会关注市场和经济领域的重大事件，并解读这些事件对您的资金意味着什么。*

来自澳大利亚养老金体系的警示

今天我将探讨一个澳大利亚个人理财话题。请别走开——即使您身处一个缺乏有袋类动物、且昆虫、爬行动物和海洋生物并非都想置您于死地或致残的国家，这个话题也与您息息相关。

在此我先致歉——我并非澳大利亚人，现居英国，主要为英国读者撰稿。因此我不会评论政治，也承认澳大利亚养老金体系中可能存在我全然不知的重要细节。

免责声明过后，我们进入正题。

澳大利亚拥有被公认为全球最完善的养老金体系之一。其确定给付制与确定缴费制计划的划分与英国类似（前者这种"镀金"养老金如今主要限于公共部门雇员）。

但其"超级年金"（他们对养老金的称谓）计划资金充足，主要原因是早在上世纪90年代初就引入了英国所称的"自动加入"机制，并逐年提高对雇员的优惠力度。

因此，从世界大部分地区的角度来看，这是一个良好的体系。

然而，澳大利亚面临着与其他发达国家相似的政治压力——高昂的房价、对政治失望的年轻选民（这两者密切相关），以及一种需要解决国家财政问题的紧迫感（尽管按大多数标准来看，澳大利亚政府并未负债累累）。

因此，现任政府正在考虑对养老金征税进行改革，这项改革很可能在不久的将来通过。我认为这是一个非常值得关注的案例，因为它提供了一个很好的警示。

简而言之，根据新提案，如果你的养老金超过300万澳元（约合140万英镑），那么每年，超出部分的资产增长（“收益”）将被征收15%的税。

这里的关键变化——对我而言，这标志着发达国家政府迈出了关键一步——是这项税将同时针对已实现和未实现的资本收益征收。换句话说，你将对“账面”增值纳税，而非实际利润。

显然，这可能会带来一些实际的问题。首先是流动性问题。

例如，在澳大利亚，许多农民将农田纳入养老金计划。这导致了与最近遗产税问题类似的潜在困境：农场的收入完全不足以覆盖因资产增值而产生的任何税单。

接下来是亏损的问题。按照目前的规定，虽然你需要为任何盈利缴纳税款，但亏损却无法获得退税——你只能将亏损结转以抵消未来的利润。

此外，免税额度并未与通胀挂钩，这意味着随着时间的推移，会有更多人被纳入征税范围（这一点与终身免税额类似）。

正如我所说，该法案尚未通过，最终版本可能与当前形式有所出入。因此，如果你直接受影响并感到担忧，建议咨询财务顾问。

我不是澳大利亚人，为何要关注此事？

但如果你不是澳大利亚人，可能觉得此事与己无关。那么让我们直接切入关键的"要点"。

从纯实用角度看，这提醒我们要警惕将所有资金投入单一税务架构，尤其是那些限制储蓄取用的方案。

在英国，我们有个体储蓄账户（ISA）和养老金两种选择。ISA资金存入时已缴税，但取出时免税。

养老金则是税前供款（即该部分已缴所得税会返还至养老金账户），但提取时需纳税（首25%可免税）。

仅从税收效率看，因25%的免税提取额度，养老金略优于ISA。但这忽视了养老金的最大问题——提取限制。

标准ISA的优势在于可随时支取（除非选择定期产品）。尽管所有税务架构都可能受政府政策调整影响——ISA已历经多次变动——但若政府出台极端政策，你总能取出资金另寻更优选择。

相比之下，养老金会被锁定直至退休年龄（目前大多数私人养老金可从55岁开始提取，但2028年起将提高至57岁）。这使它们成为易受攻击的目标。

我认为我们会在英国看到类似澳大利亚拟议的税收政策吗？我希望不会，因为我们已经因终身津贴的持续争论而把自己的制度搞得一团糟。

但如果要引入某种财富税，那么最明显的征税对象就是大多数人拥有的两种流动性最差的资产——房产和养老金。

因此，尽管我认为"最大化"你的自动登记养老金（从而充分利用雇主缴款）并在可能的情况下使用薪资牺牲计划以规避高边际税率是非常合理的，但一旦你完成了这些，不要忽视你的个人储蓄账户（ISA）。其灵活性和透明度的价值被低估了。

请将任何反馈发送至[email protected]，我会刊登最好的。或者将问题发送至[email protected]。

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上海的一家苹果商店。尽管拥有无可否认的才华，该公司尚未在人工智能领域掀起波澜。摄影师：沈启来/彭博社### 午间市场

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黄金上涨0.3%，报每盎司3,240美元，原油（布伦特原油）下跌约0.4%，报每桶65.30美元。比特币下跌0.6%，报每枚104,810美元，以太坊下跌1.4%，报2,490美元。英镑兑美元下跌0.2%，报1.333美元，兑欧元下跌0.1%，报1.187欧元。

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“编程处于人工智能整合的前沿，因此工程师们最先感受到影响并不令人意外。他们是第一批——但不会是最后一批。”

莫莉·金德

布鲁金斯学会研究员，研究人工智能及其对劳动力的影响

微软近期的裁员是人工智能如何开始影响就业的“风向标”金德警告说，这会影响工作场所。### 给…保守党颓势量化

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