日本20年期国债拍卖需求创2012年以来最弱 - 彭博社

日本20年期国债拍卖需求创2012年以来最低，表明市场对日本央行缩减巨额债务持有之际谁来接盘的担忧。

日本财务省1万亿日元（69亿美元）的2045年3月到期债券拍卖中，平均投标倍数为2.5倍，是2012年8月以来最低，上次拍卖为2.96倍。需求疲软的另一个迹象是，尾部（即平均价格与最低接受价格之差）达到1.14，为1987年以来最大。

日本国债期货暴跌，基准10年期收益率升至1.525%，为3月底以来最高。

日本央行本周将征询市场参与者意见，以评估在收益率大幅上升近一年后，应以多大力度推进量化紧缩。尽管4月份外国投资者购买了创纪录数量的日本超长期国债，但他们在市场中的占比仍然很小。

“结果比我预期的还要糟糕，”三井住友信托资产管理公司高级策略师Katsutoshi Inadome表示，“30年期和40年期债券因财政扩张风险和流动性下降而被抛售，但如今恶化的市场状况已蔓延至相对稳定的20年期债券。”

此次拍卖正值日本长期债券收益率近期飙升且波动加剧之际，部分原因在于唐纳德·特朗普总统的政策措施。交易员们还关注穆迪评级上周下调美国评级可能如何影响日本的财政政策辩论。

阅读：日本收益率飙升令政策制定者陷入困境

彭博策略师观点…

日本国债期货在20年期国债拍卖结果指标惨淡后暴跌。

数据中没有任何因素能挽回此次拍卖的颓势，这对所有长期日本国债和收益率曲线趋陡都是不祥之兆。

——Mark Cranfield，Markets Live策略师。更多内容请见MLIV。