特朗普关税政策引发亚洲对冲基金业绩差距扩大——彭博社

一些亚洲对冲基金在4月录得惊人收益，而另一些则因特朗普加征关税引发市场动荡遭受重创。

根据致投资者的简报，专注波动性交易的True Partner基金当月上涨5.3%，创五年多来最佳单月表现。知情人士透露，MY.Alpha Management旗下规模约7亿美元的日本对冲基金回报率达6.5%。

另一方面，投资者更新文件显示，Arete Macro基金4月亏损9.2%，创2012年成立以来最差月度表现。知情人士称，Ariose中国成长基金暴跌10%。

这种巨大分化凸显基金经理仍在艰难应对特朗普不可预测的政策转向。就在"解放日"关税生效数小时后，这位美国总统宣布对除中国外多数贸易伙伴的高关税实施90天暂缓。政策急转弯推动日本东证指数、韩国综合股价指数等区域股指当月走出V型反弹，使对冲基金避免了更大损失。

True Partner基金通过交易欧美亚三地的上市期权合约，对波动率进行多空操作。文件显示，该基金截至4月年内涨幅达7.9%。

“投资者被’对等’关税的规模打了个措手不及，“该基金在报告中写道，“大部分收益来自解放日后月初市场下跌时的操作。”

MY.Alpha的山口正彦于2021年底带领其约克资本亚洲团队完成分拆。该公司的日本对冲基金在四月份通过企业事件交易获利，通胀回归和公司治理改革推动了亚洲第二大经济体的交易活动。

知情人士称，四月正收益使其前四个月累计涨幅达9.6%。他们补充说，该基金规模12亿美元的老基金投资于多元化的亚洲经济体，四月微涨0.8%，今年累计上涨5.4%。

根据投资者更新，Arete宏观基金四月下跌使今年累计跌幅扩大至10%。这与2024年形成反差，当时该基金因押注中国政府刺激政策看多中国股票，以及基于全球最大经济体实力做多美元，实现了近18%的十年最佳年度收益。知情人士表示，四月亏损是由于李海洋的Ocean Arete有限公司在关税引发的市场波动中降低了风险敞口。

阿里奥斯基金在3月份录得13.5%的回报率（4月暴跌前），凸显市场波动剧烈。尽管特朗普降低了对其他贸易伙伴的高额关税，但在本月同意90天贸易休战前，仍将中国进口商品关税提高至145%。上月，多个中国内地及香港股市基准指数位列亚太地区表现最差榜单。阿里奥斯基金前四个月累计下跌5.3%。

阿里奥斯、MY.Alpha和Ocean Arete的代表均拒绝置评。

True Partners在信中写道，虽然特朗普暂缓加征关税让市场得以喘息，但负面影响是政府将失去此前宣称用于大幅抵消预算赤字的财政收入，同时还要延长减税政策。

信中称市场可能对事态发展感到意外：“我们仍认为前方存在重大不确定性。”