欧洲央行称黄金市场可能威胁金融稳定 - 彭博社

2011年1公斤金条

摄影师：Ron D’Raine/ 欧洲央行（ECB）表示，在地缘政治紧张局势下，黄金市场可能成为欧元区金融稳定的风险来源。

欧洲央行四名经济学家在周一发布的报告中指出，实物结算需求、大型交易商的主导地位以及不透明的交易行为，若事态发展偏离预期，将共同构成更大威胁。该报告将被纳入周三发布的更全面风险评估报告中。

经济学家写道：“极端事件一旦发生，黄金市场可能对金融稳定产生不利影响。由于大宗商品市场往往集中于少数大型企业，常涉及杠杆交易，并通过场外衍生品形成高度不透明性，这些因素共同形成了脆弱性。”

受美国总统特朗普全球关税政策影响，上月黄金价格曾飙升至每盎司3,500美元以上的历史高位。尽管此后金价回落，上周创下去年11月以来最大单周跌幅，但欧洲央行经济学家认为风险因素持续存在。

他们指出：“保证金追缴和杠杆头寸平仓可能导致市场参与者面临压力，这种冲击可能蔓延至整个金融体系。此外，实物黄金市场的混乱可能加剧流动性紧缩风险。”

美国对金属的需求，在特朗普关税政策预期下，今年早些时候已导致英格兰银行金库出现拥堵。这也使得瑞士对美国的贸易顺差增加，原因是需要将伦敦转运至纽约的金条进行精炼以重新定性。

欧洲央行的经济学家Maurizio Michael Habib、Oscar Schwartz Blicke、Emilio Siciliano和Jonas Wendelborn表示，未来交付问题可能成为压力来源。

欧洲央行团队补充道：“市场参与者可能面临巨额保证金追缴和/或难以获取并运输足够的实物黄金以履行衍生品合约，从而面临潜在巨大亏损的风险。”