第一资本收购发现卡这笔交易对客户意味着什么？——彭博社

一张第一资本的信用卡。摄影师：Jeff Chiu/美联社照片第一资本金融公司收购了发现金融服务公司，将两家最大的信用卡公司联合起来，以便更好地与其他华尔街巨头竞争。这笔收购在2024年2月宣布时的估值为350亿美元。以下是关于此次收购及其对消费者意义的所有信息：

第一资本为何收购发现金融？

这一合并使得由沃伦·巴菲特支持的美国贷款机构第一资本能够超越竞争对手摩根大通公司和花旗集团，成为按贷款量计算美国最大的信用卡发行商。这也使其在支付领域获得了更稳固的立足点。这是因为发现金融不仅是一家信用卡业务公司，还运营着自己的三个支付网络：发现全球网络、大来俱乐部和用于处理借记卡支付的Pulse系统。历史上，第一资本不得不依赖维萨公司或万事达公司等企业为其信用卡业务提供服务。收购发现金融使其能够在其部分信用卡业务中摆脱这些公司，从而获得更多收入。

为何现在进行这笔交易？

第一资本在发现金融处于弱势时迅速出手。由于一系列合规失误导致股价暴跌，发现金融失去了长期担任首席执行官的罗杰·霍克希尔德。随后，在2024年1月，该公司公布了第四季度利润下降62%的消息。彭博情报的本·埃利奥特称这笔交易的时机“具有机会主义色彩，考虑到发现金融的法律问题和2024年的疲软前景。”

第一资本与Discover合并将成为该领域最大巨头

2023年第四季度信用卡贷款数据

数据来源：彭博社、公司财报

这笔交易对行业意味着什么？

此次合并将撼动长期由Visa和万事达主导的美国支付格局。由于任何试图建立竞争网络的企业都需要说服商户接受其卡片，挑战这两家巨头一直很困难。商户们希望了解有多少消费者会使用新网络，而如果没有任何商户接受该支付网络，消费者也不会申请相关信用卡。第一资本计划将旗下2500万持卡人（年消费额达1750亿美元——超过美国银行和富国银行信用卡交易额总和）转入Discover网络，这将赋予其挑战Visa和万事达所需的实力。

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观看：查理·威尔斯在交易宣布时就第一资本收购Discover金融进行了报道。

第一资本或Discover客户会获得新信用卡吗？

虽然大量第一资本持卡人将逐步转入Discover网络，但公司很可能会先迁移借记卡客户，即便如此也不太会显著影响他们的支付体验。由于Discover网络在海外商户的接受度仍然较低，第一资本可能会推迟迁移更多信用卡客户。

第一资本创始人兼首席执行官理查德·费尔班克承诺保留Discover品牌，但尚不清楚Discover的信用卡产品是否会有变动。Discover以提供顶级"返现信用卡"著称——用户刷卡消费时可获得部分现金返还——费尔班克确实表示很欣赏该公司客户的忠诚度。他可能会竭尽全力维持这种客户忠诚。

根据宣布交易完成的声明，目前第一资本和Discover客户的账户及银行业务关系维持交易完成前的状态，任何变更都将明确告知。

两家公司在联合声明中表示：“第一资本计划继续提供Discover信用卡产品作为Discover品牌卡，与目前第一资本提供的其他消费者信用卡并行。”

第一资本与Discover信用卡有何不同？

第一资本以运用技术成功向次级信用消费者营销信用卡闻名，这类客户通常偿债困难且信用评级较低。由于这些客户往往最终需要承担未还清月结余额时产生的高额利息，这项业务利润丰厚。近年来，该公司也开始追逐长期青睐美国运通或摩根大通等竞争对手的高端客户，陆续为持卡人建设机场贵宾厅并扩展旅行服务项目。

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另一方面，发现卡长期以来避免使用许多竞争对手用来吸引新客户的浮华开户奖金和奢华福利。相反，它通常专注于那些在信用卡上保持余额的优质客户——这个群体在行业术语中被称为"循环信贷使用者"。

哪些监管机构批准了这笔交易？

经过数月的审议，美联储和货币监理署于四月批准了这笔交易。当合并首次宣布时，批准并非板上钉钉，因为当时的拜登政府对维护各行业竞争采取了更强硬的立场。

分析师表示，这两家公司的一个优势是有潜力挑战支付网络Visa和万事达卡，由于这些支付网络对商户每年必须为接受电子支付支付的费用具有影响力，监管机构长期以来一直将其视为重点关注对象。

美国司法部最终决定不对该协议提出挑战，为五月最终完成交易铺平了道路。