哥伦比亚债券反弹，尽管存在财政和政治疑虑 - 彭博社
Nicolle Yapur, Oscar Medina
古斯塔沃·佩特罗图片来源：Ferley Ospina/彭博社投资者正押注于更长期限的哥伦比亚债券，他们确信市场夸大了与古斯塔沃·佩特罗总统政府相关的财政风险。
该国10年或更长期限的美元债务上周实现了2.2%的正回报，在拉丁美洲同类债券中表现最佳。
这一反弹部分得益于新兴市场债务利差的收窄，因为投资者正在寻找美国资产的替代品。但这也反映出对哥伦比亚风险看法的转变。
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政府公共信贷总监哈维尔·库利亚尔已采取措施缓解对财政数据可信度的担忧。一些策略师甚至建议客户利用上月大规模抛售导致的价格下跌，在收益率曲线的远端建仓。
这一押注部分基于佩特罗本人。他不断下降的支持率提高了人们对哥伦比亚将在2026年选出更亲市场总统的预期。
“考虑到政权更迭的前景，为选举布局长期头寸是值得的”，巴尔的摩T. Rowe Price新兴市场分析师亚伦·吉福德表示。但他指出，在投资者更确定财政状况不会过度恶化之前，购买行为仍将保持谨慎。
周一，受美国国债收益率上涨推动的全球新兴市场债券抛售影响，哥伦比亚债券出现下跌。美国国债。
截至五月初，由于市场对佩特罗政府控制支出意愿缺乏信心，哥伦比亚一直是拉丁美洲固定收益市场中表现最差的国家。
交易员预计今年财政赤字将再次超过GDP的6.8%，成为该地区最高赤字水平之一。
选举前支出增加预期、财政收入下降以及投资减少，加剧了公共财政状况的恶化。
尽管如此，全球风险环境已有所改善，并缩小了发展中国家债券利差。当奎利亚尔宣布政府将提高财政透明度以重获市场信心时，哥伦比亚获得了额外提振。
瑞银全球财富管理策略师佩德罗·金塔尼利亚-迪克指出，下个月新财政计划公布时将是一个关键时点。
部分分析师认为市场反应过度。与哥斯达黎加、危地马拉和多米尼加共和国等评级较低国家相比，长期债券端提供了更具吸引力的估值和更高利差。
“哥伦比亚相对于其信用评级持续较高的利差可能也促成了此次反弹，“金塔尼利亚-迪克表示。
BBVA策略师亚历杭德罗·夸德拉多和威廉·斯尼德推荐了2035和2036年到期的债券，认为其价格相对便宜。
在芝加哥的投资公司Karobaar Capital，投资总监Haris Khurshid一直密切关注哥伦比亚债务市场以寻找机会。
“尽管政治信号好坏参半，”他表示，“市场可能高估了政治噪音相对于该国潜在制度实力的影响。”
原文来源：哥伦比亚投资者无视财政困境 买入长期债券
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