拉加德看到强势欧元的机遇：今日五大议题 - 彭博社

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强势欧元在法兰克福

金融界有一条铁律：在不确定时期，投资者倾向于将资金投入美元——这一世界储备货币。美元汇率通常会上涨。

但自唐纳德·特朗普以其误导性的经济政策令全球屏息，使美国成为金融市场不安甚至恐慌的震中以来，情况并非如此。美元汇率正在下跌。

在欧洲，欧洲央行对欧元相应升值表现出令人耳目一新的淡定态度。从长远来看，欧元升值通常可能伴随出口下降、生产减少和劳动力市场恶化。

克里斯蒂娜·拉加德来源：彭博社“令人印象深刻的是，在这个我们通常预期美元会显著升值的充满不确定性的时期，却出现了相反的情况：欧元对美元升值了，”欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在上周末接受法国《论坛报》周日版采访时表示。“这虽然违反直觉，但由于金融市场的某些领域对美国政策的不确定性和信任丧失，这一现象是合理的。”

不仅如此：“这与其说是一种威胁，不如说是一个机会。”

一个推动欧盟深化发展、在经济和安全政策上实现更大独立性的机遇——这一目标在布鲁塞尔和欧洲各国首都均被列为优先议程。

目前金融市场投资者至少谨慎乐观地认为这是可以实现的。正如20世纪初传奇的股票和大宗商品交易员杰西·利弗莫尔所言：“市场永远不会错。”

雷纳·比尔金、亚历山大·凯尔、安妮卡·赖歇尔特、维雷娜·塞普和马瑞琳·马丁将为您报道当前影响市场参与者的关键议题：占据上风？、中国榜样、软件吞噬软件岗位、无险可守及德意志银行IPO表现亮眼。

占据上风？

据消息人士透露，在下午4点与特朗普通话前，弗拉基米尔·普京自认处于强势地位。俄罗斯总统相信其军队能在年底前突破乌克兰防线，完全控制莫斯科宣称拥有的四个地区。彭博社从知情人士处获悉该消息。卡内基基金会的迈克尔·科夫曼周日于爱沙尼亚塔林会议上表示：“鉴于当前战况，俄罗斯确实缺乏同意停火的强烈动机。“因此即将到来的会谈中不太可能对特朗普作出重大让步。欧洲政界正聚焦于：若停火谈判失败，特朗普会否加大对俄施压——或是直接转向下一议题。特朗普计划在与普京结束通话后立即向乌克兰总统及部分北约伙伴通报情况。弗拉基米尔·泽连斯基周日已在罗马会见美国副总统JD·万斯。

中国榜样

在北京凭借强硬谈判策略与美国达成一项优惠（尽管只是暂时性的）贸易协议后，那些采取更外交手段的国家不禁怀疑自己的道路是否正确。尽管中国仍面临美国平均近50%的进口关税，但这远低于最初145%的关税水平。“这改变了谈判态势，“前美国贸易谈判代表斯蒂芬·奥尔森表示。BCA Research地缘宏观首席策略师马尔科·帕皮奇指出，许多国家可以从中国学到，与特朗普总统谈判的正确方式是保持强硬冷静并"迫使他让步”。不过世界银行前中国局局长郝福满认为，只有具备经济分量且对美国贸易依赖有限的国家才能采取相应行动。“对大多数国家而言，对美强硬是相当冒险的。“与此同时，欧盟委员会预测，受关税影响，欧元区通胀率将降至欧洲央行设定的2%目标以下，明年平均为1.7%。

软件业杀手软件

人工智能威胁就业并非新鲜事。但如今，恰恰是这个被视为最具前瞻性、推动AI发展的行业——软件公司——正经历新增岗位下滑。尽管微软预期软件市场将蓬勃发展，这家华盛顿雷德蒙德的科技巨头上周仍宣布裁员6000人。程序员职位的安全性显然不如长期以来的预期。目前在微软和Alphabet，至少有30%的代码由AI编写或辅助完成。不过AI驱动的效率提升只是就业前景黯淡的原因之一。求职者还面临着当前经济和政治不确定性的挑战。经济担忧、关税议题的不确定性以及政府机构的大幅裁员，导致美国企业招聘岗位减少。程序员就业形势将如何发展尚不明朗。但AI带来的生产力提升与当前宏观经济形势相结合，可能会加剧目前的雇佣萎缩。英伟达刚刚发布了从更快芯片系统到软件的一系列创新成果。

美国每个求职者对应的职位空缺数量下降

来源：彭博社

无收购风险

德国总理弗里德里希·梅尔茨（暂时）消除了对意大利联合信贷银行收购德国商业银行的担忧。他表示不存在意大利人能够接管德国商业银行的风险。梅尔茨周六在罗马对记者表示，联合信贷银行的持股比例"目前低于必须提出收购要约的门槛”，“目前看不到达到或超过这一门槛的可能性。“在与意大利总理乔治娅·梅洛尼举行的联合记者会上，梅尔茨表示双方会谈中未提及此议题。去年彭博社曾报道，罗马方面通过意大利驻柏林大使馆促成了联合信贷银行与德国政府间的对话。据知情人士透露，联合信贷银行目前正在处理至少三笔重大风险转移交易（SRTs），涉及总价值约42亿欧元的信贷组合。此类风险对冲方式目前在欧洲颇受欢迎。

德意志银行在IPO市场表现亮眼

德意志银行重新成为德国最大规模IPO项目的主要承销商，实现了重大回归。这家法兰克福金融机构被选为至少八个德国IPO项目的全球协调人，包括医疗技术公司Brainlab、巴斯夫农业化学部门和制药商Stada的上市计划。这一回归标志着与2019-2020年的显著转折，当时该行缩减股票业务并在全球IPO市场排名跌至第八位。在2022年保时捷IPO中仅扮演次要角色。为重返巅峰，该行投入大量资源：“我们提供全方位服务”，德语区投行业务主管朱利安·肖夫接受彭博采访时表示。据彭博社周五援引知情人士消息，未来几周欧洲可能迎来小高峰，至少五家大型企业考虑在传统夏季淡季（通常7月中旬开始）前登陆欧洲交易所。

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